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自主汽车安全龙头，顺应电动智能化趋势！
- 2023-07-05 20:10:24上传人：霏雨**卿衫
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- 1. 自主安全业务龙头，汽车电子 +智能化全面布局
- 1.1. 外延并购打造安全 +电子龙头，全球化布局业务范围广阔
- 1.2. 公司股权结构稳定，管理团队经验丰富
- 1.3. 汽车安全与电子市场领先，深耕两大核心业务领域
- 1.4. 客户合作关系稳定，核心技术拓展升级
- 1.5. 聚焦前瞻研究院，推动前沿科技高速升级
- 2. 并购优质资产完成整合，打造汽车安全领域先行者
- 2.1. 政策助力 +高壁垒推动单车价值提升，市场空间广阔
- 2.2. 择机收购优质资产，全球市占率逐步恢复
- 2.3. 加速完成业务整合，盈利有望实现扭亏
- 3. 电动化 +智能化趋势，共同推动汽车电子业务增长
- 3.1. 受益于汽车电动化发展，新能源管理系统前景广阔
- 3.2. 顺应整车电子电气架构变化，智能座舱产品矩阵不断丰富
- 3.3. 决策层 +感知层两端布局，智能驾驶业务落地持续推 进
- 4. 盈利预测与投资评级
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 公司深度研究
- 3 / 24
- 图 1： 公司并购历史
- 图 2： 公司股权结构
- 图 3： 汽车安全业务的产品
- 图 4： 汽车电子业务的产品
- 图 5： 公司总营收 /亿元
- 图 6： 公司营收结构
- 图 7： 公司分产品毛利率情况
- 图 8： 公司归母净利润变化情况 /亿元
- 图 9： 公司各项业务客户的情况
- 图 10 ： 公司在手订单变化情况 /亿元
- 图 11 ： 研发费用情况（亿元）
- 图 12 ： 2018 -2022 年技术人员数及占比（人）
- 图 13 ： 海内外汽车主 /被动安全相关法规政策推出时间轴
- 图 14 ： 被动安全业务核心产品
- 图 15 ： 2021 年全球汽车被动安全市场格局
- 图 16 ： 全球被动安全件的单车价值量 /美元 /辆
- 图 17 ： 全球及中国主动安全市场规模 /亿元
- 图 18 ： 公司安全业务营收及毛利率 /亿元
- 图 19 ： 公司和奥托立夫的毛利率对比
- 图 20 ： 公司生产基地全球布局
- 图 21 ： 公司员工持续优化 /万人（左轴）、万元（右轴）
- 图 22 ： 公司安全业务营收测算 /亿元
- 图 23 ： 公司新增安全业务订单 /亿元
- 图 24 ： 中国 /北美新能源渗透率情况
- 图 25 ： 我国新能源电池管理系统（ BMS ）市场空间 /亿元
- 图 26 ： BMS 业务营收变化（亿元）
- 图 27 ： 公司 BMS 业务客户情况
- 图 28 ： 公司 800V 电压转换器产品
- 图 29 ： 公司 800V 产品新获订单情况（亿元）
- 图 30 ： 博世整车电子电气架构变化图
- 图 31 ： 公司智能座舱相关产品
- 图 32 ： 公司智能座舱业务衍变过程
- 图 33 ： 公司智能座舱业务客户结构
- 图 34 ： 公司与华为签署合作协议
- 图 35 ： 公司智能座舱业务营收情况（亿元）
- 图 36 ： 华为电动智能车全栈式解决方案
- 图 37 ： 公司与地平线开展合作
- 图 38 ： 公司首款智驾域控制器 nDriveH
- 图 39 ： 图达通激光雷达
- 图 40 ： 公司 JUN Sim Cloud 仿真云平台
- 图 41 ： 公司智能网联业务新获订单情况（亿元）
- 图 42 ： 5G -V2X 应用场景
- 表 1： 并购公司介绍
- 表 2： 公司前十大股东持股比例（截至 2023.03.31 ）
- 表 3： 公司管理层履历
- 表 4： 均胜电子收购安全公司情况
- 表 5： 均胜电子主被动产品矩阵
- 表 6： 均胜电子业绩拆分
- 表 7： 可比公司估值（截至 2023 年 7月 5日）
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