福斯达深度报告：空分设备民企龙头，受益“一带一路”业绩驶入快车道
- 2023-07-12 09:10:53上传人：须臾**可离
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- 1 民营空分设备龙头，林德中国中小型空分设备合作伙伴
- 2 空分设备出海领导者，受益 “一带一路 ”订单有望持续增长
- 3 盈利预测与估值
- 3.1 盈利预测
- 3.2 估值分析与投资建议
- 4 风险提示
- 福斯达 (603173 )公司深度
- http:// www .stocke.com.cn 4/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图 1： 2007 年以来公司海外客户版图持续扩张
- 图 2： 2022 年收入 19 亿元，归母净利润 1.4 亿元
- 图 3： 2022 年空分设备收入占比 96%
- 图 4： 2020 年国内空分设备下游中钢铁、石化以及煤化工占比较高
- 图 5： 2020 年中国空分设备行业产值为 244 亿元，同比增长 13%
- 图 6： 2021 年中国空分设备销量达 350 套，合计 483.8 万 m3/h
- 图 7： 2020 年公司总制氧容量为 195,580m 3/h，市占率 5% ，居行业第七
- 图 8： 公司研发费用占收入比重居可比 公司前列
- 图 9： 公司海外布局示意图
- 图 10 ： 2023 年 Q1 公司预收账款 +合同负债为 9.33 亿元，环比提升 25%
- 表 1： 主营业务分拆：预计公司 2023 -2025 年营收分别为 24.8 、33.7 、44.8 亿元
- 表 2： 可比公司 2023 、2024 年平均 PE 为 16.5 、13.5 倍
- 表附录：三大报表预测值
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