公司首次覆盖报告：数字经济国家队，引领“国资云+数据要素”产业新趋势
- 2023-07-30 12:10:22上传人：如花**年纪
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- 1、 公司简介：并购中国系统， “云数 ”发展驶入快车道
- 1.1 、 营收规模持续增长，高投入影响净利润表现
- 1.2 、 中国电子二级子公司，肩负 “云数 ”战略使命
- 1.3 、 依托中国电子体系，自研中国电子云
- 2、 政务云规模持续增长，数据要素打开新空间
- 2.1 、 政企数字化转型加速，政务云市场规模快速增长
- 2.2 、 数据要素体系建设逐步落地，成长空间广阔
- 3、 云数领域国家队，乘信创东风有望后发先至
- 3.1 、 背靠中国电子，打造全栈信创国资云
- 3.2 、 不断扩大技术领先性，积极拥抱数智变革
- 3.3 、 数据创新领域 “排头兵 ”，有望充分受益于数据要素市场发展
- 4、 盈利预测与投资建议
- 4.1 、 核心假设
- 4.2 、 盈利预测与投资建议
- 5、 风险提示
- 附：财务预测摘要
- 图 1： 公司于 2021 年收购中国系统，构筑了数字与信息服务、产业服务两大业务板块
- 图 2： 公司业务布局涵盖数字信息服务及产业服务两大板块
- 图 3： 2020 -2022 年公司营收复合增长率达 16.8%
- 图 4： 公司主要收入来源于高科技产业服务
- 图 5： 2020 -2022 年公司研发费率持续增加
- 图 6： 2022 年公司归母净利润暂时承压
- 图 7： 公司为中国电子旗下子公司
- 图 8： 中国电子以 “坚底强链 ”为战略引领打造国家网信产业核心力量
- 图 9： 中国电子云聚焦 “云数 ”领域国产自主化转型
- 图 10： 中国电子云产品体系包括算力基础、数据管理中台及全栈解决方案等
- 图 11： 根据 IDC 预测，到 2026 年数字政府市场规模将达到 2173 亿元人民币
- 图 12： 数字政府市场包括基础架构蹭、平台层、应用解决方案层及安全
- 图 13： 政务云市场 2021 -2025 年均复合增速达 18.8%
- 图 14： 2020 年政务云基础设施市场份额 CR6 达 90.1%
- 图 15： IDC 预测， 2027 年中国数据量规模将达 76.6ZB
- 图 16： 预计 2025 年数据要素市场规模将突破 1700 亿元
- 图 17： 政务数据开放共享大势所趋
- 图 18： 中国电子云拥有从底层硬件到应用系统的全国产自主先进产业链
- 图 19： 中国电子云 2020 年政务云服务市场份额达 5%
- 图 20： 中国电子云已成功服务政府、央企等领域客户
- 图 21： 2022 年公司员工超 24,000 名，技术人员占比 68%
- 图 22： 2020 -2022 年公司研发人员持续增长
- 图 23： 中国电子云发布 “1+N+M” 可信智算战略，推出政务领域垂直大模型
- 图 24： 2022 年中国电子云位居政务数据治理市场份额第二
- 图 25： 2022 年中国电子云位居政务大数据市场份额第五
- 图 26： 公司打造 “一库双链、三级市场 ”数据要素体系
- 图 27： 中国电子云与德阳市数据要素试点成果获初步验证
- 表 1： 政策持续加码，推动政府及央国企数字化转型
- 表 2： 专属云部署模式可分为自建及专用两种
- 表 3： 国家层面关于数据要素政策逐步细化
- 表 4： 数据要素顶层规划出台后，地方性政策密集落地
- 表 5： 公司致力于打造全栈信创产业链
- 表 6： 公司估值高于行业可比公司平均水平（截止 2023.7.26 收盘）
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