深耕电力电子技术，新能源与数据中心双轮驱动
- 2023-08-08 17:51:50上传人：ve**e丶
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- 深耕电力电子技术，数据中心与新能源驱动成长
- 智慧电能领军企业，推进 “ 双子星 ” 战略布局
- 股权结构稳定， 管理层 技术背景深厚
- 传统业务总体表现稳健，新能源业务驱动成长
- 科华数据：深耕 UPS 领域，数据中心表现稳健
- UPS ：市场空间稳健增长，长期深耕份额靠前
- IDC ：数字经济与 AI 催化，行业景气度有望提升
- 科华数能 ：立足 PCS ，光伏与储能驱动成长
- 光伏：装机量持续提升，公司光伏逆变器布局全面
- 储能：储能景气度持续，立足 PCS 布局大储与户储
- 竞争优势： PCS 具备先发优势，加强储能领域布局
- 财务分析
- 资本结构及偿债能力分析
- 经营效率分析
- 盈利能力分析
- 成长性分析
- 现金流量分析
- 盈利预测
- 假设前提
- 未来 3年业绩预测
- 盈利预测的敏感性分析
- 估值与投资建议
- 绝对估值
- 相对估值
- 投资建议
- 风险提示
- 附录： 财务预测与估值
- 图 38： 在线式 UPS 电源
- 图 39： 逆变器主要原理图
- 图 40： 2021 年储能变流器市场竞争格局
- 图 41： 2022 年度国内市场储能 PCS 出货量排行榜
- 图 42： 2022 年度国内用户侧市场储能系统出货量（前十名）
- 图 43： 2018-2022 年公司资产负债率情况
- 图 44： 2018-2022 年公司流动比例和速动比率情况
- 图 45： 2022 年同行业公司资产负债率、流动比例和速动比率对比
- 图 46： 2016-2022 年应收账款周转天数对比
- 图 47： 2016-2022 年应付账款周转天数对比
- 图 48： 科华数据毛利率及净利率（单位： %）
- 图 49： 科华数据单季度毛利率与净利率（单位： %）
- 图 50： 2016-2023 年科华数据收入（亿元）及增速
- 图 51： 2016-2023 年科华数据归母净利润（百万元）及增速
- 图 52： 科华数据 现金流情况
- 图 53： 科华数据近三年股价走势及 PE Band
- 表 1： 科华数据主要产品（部分）
- 表 2： 公司管理层情况
- 表 3： 公司发行可转债情况（亿元）
- 表 4： “ 数字经济 ” 相关政策梳理
- 表 5： 三大运营商资本开支情况（亿元）
- 表 6： 国内部分第三方 IDC 厂商基本信息
- 表 7： 储能主要应用场景及说明
- 表 8： 不同技术背景企业有差异化竞争优势
- 表 9： 近期公司部分中标项目情况
- 表 10： 公司海外销售商情况
- 表 11： 科华数据 业务拆分
- 表 12： 未来 3年业绩预测 （百万元）
- 表 13： 情景分析（乐观、中性、悲观）
- 表 14： 公司盈利预测假设条件（ %）
- 表 15： 资本成本假设
- 表 16： 科华数据 FCFF 估值表
- 表 17： 绝对估值相对折现率和永续增长率的敏感性分析（元）
- 表 18： 同类公司估值比较 （ 2023 年 8月 7日）
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