银行:中央经济工作会议对银行股的影响
事件:12月16日,国务院官网披露中央经济工作会议全文通稿,我们点评如下: 改善预期、恢复信心。今年国内外环境超预期的变化,导致市场主体对未来感到“迷茫”,对经济发展的趋势也愈发谨慎。因此,近期召开的政治局会议以及中央经济工作会议均将“大力提振市场信心”放在了更加突出的位置,而开展明年工作的出发点,也是要求“从改善社会心理预期、提振发展信心入手”,这在某种程度上将避免经济进入下行周期的负向循
事件:9月15日,六家国有大行、招商银行均发布公告,下调人民币存款挂牌利率,我们点评如下: 存款挂牌利率是各项存款产品定价的“锚”。存款基准利率由人民银行公布,是整个利率体系的“压舱石”,会长期保留,自2015年10月24日以来从未有过调整;存款挂牌利率以存款基准利率为基础,由商业银行在一定区间内自主决定,它是银行各项存款定价的基础和“锚”;存款实际利率是以存款挂牌利率作为参考、由银行与客
11374VIP会员专享事件:人民银行披露2022年7月金融数据,7月新增人民币信贷6790亿元,同比少增4042亿元;新增社融7561亿元,同比少增3191亿元,我们点评如下: 融资需求依然呈现“表内信贷弱、表外融资恢复、逆周期加码”的现象。①信贷增长乏力。7月投向实体的贷款(定义为社融口径下人民币贷款扣减信贷收支表口径下的票据融资)仅为952亿元,同比少增5668亿元,在6月数据大幅冲高之后再度回落,表征当前融
15198VIP会员专享核心观点 核心观点:①从两次疫情前后的对比来看,在某些方面当前面临宏观经济下行的压力较2020年更大,但到目前为止,今年宏观政策力度较2020年偏弱,预计下半年更大力度宽松政策出台可期。②今年呈现结构性、区域性信用扩张的特征,后续若政策宽松力度加大,会逐步转向全面宽信用,当前也处于信用底部向经济底部传导的过程,银行板块下行风险并不大。③银行基本面方面,若后续政策进一步宽松,银行有望通过“以量
6343VIP会员专享事件:人民银行披露2022年5月金融数据,5月新增人民币信贷1.89万亿元,同比多增3920亿元;新增社融2.79万亿元,同比多增8399亿元,超出市场预期,我们点评如下: 5月信贷投放略有改善,但未来面临的不确定因素仍较多。亮点在于:①从新增信贷总量来看,比去年同期高出3920亿元,更进一步,我们衡量投向实体的贷款(定义为社融口径下人民币贷款扣减信贷收支表口径下的票据融资),比去年同期减少
6122VIP会员专享事件:5月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.7%,保持不变;5年期以上LPR为4.45%,下调15bp。我们点评如下: 政策意在稳定房地产市场,旨在宽信用。虽然年初至今,大多数城市房地产政策有明显放松,但地产行业面临的压力仍较大,商品房销售也未见好转,导致年初至今,住房按揭贷款需求疲弱。此次5年期LPR下调:①具备较强的信号意义,全国层面开始出现房地产政策松动
6398VIP会员专享事件:人民银行披露2022年4月金融数据,4月新增信贷6454亿元,同比少增8231亿元;新增社融9102亿元,同比减少9468亿元,明显低于市场预期,我们点评如下: 投向实体部门的贷款首次出现负值。我们定义实体贷款为:社融口径下人民币贷款扣减信贷收支表口径下的票据融资,今年4月新增实体部门贷款为-1532亿元,为有统计数据以来首次出现负值,表征当前融资需求比2008年金融危机、2020年
19522VIP会员专享事件: 近期银行业一些政策、监管数据陆续公布,对此,我们点评如下: 降准如期落地,稳增长政策进一步加码。 4 月 15 日晚,人民银行公布了下调存款准备金率的政策,对银行的影响如下: ①此次为“全面降准+定向降准” 相结合。 金融机构加权平均存款准备金率下调 0.3 个百分点至 8.1%,较过去每次降准幅度 0.5 个百分点均要小,略不及市场预期。 在全面降准的基础上, 没有跨省经营
9897VIP会员专享事件:人民银行披露2022年3月金融数据,3月新增信贷3.13万亿元,同比多增3951亿元;新增社融4.65万亿元,同比多增1.28万亿元,好于市场预期,我们点评如下: 1.居民信贷需求小幅回暖,但仍弱于季节性。此前披露的2月新增居民中长期信贷仅为-459亿元,当时市场普遍担心按揭需求快速下滑,而从3月的数据来看,新增居民中长期信贷达到3735亿元,环比明显恢复,预计受以下因素影响: ①3
15779VIP会员专享事件:人民银行披露2022年2月金融数据,2月新增信贷1.23万亿元,同比少增1258亿元;新增社融1.19万亿元,同比少增5315亿元,低于市场预期,我们点评如下: 1.居民中长期贷款首次负增长,成为拖累信贷增长的因素之一。2月新增居民中长期贷款-459亿元,为有统计数据以来的新低,预计主要有以下影响因素: ①存量按揭贷款需求释放完毕的情况下,新增按揭需求相对偏弱。根据央行披露的数据,按
19062VIP会员专享事件: 2022 年 3 月 5 日,国务院总理李克强代表国务院向十三届全国人大五次会议作政府工作报告,对银行基本面以及银行股的影响,我们点评如下: 1. 稳增长意图明确,对经济增长的诉求增强。2022 年 GDP 增速目标设定为 5.5%左右,在当前经济面临新的下行压力背景下,政府工作报告明确表明“要把稳增长放在更加突出的位置”,这或许也意味着,这一轮稳增长政策持续的时间会更长、政策力度
10159VIP会员专享煤炭行业总览 1、煤炭品种与资源分布 1)煤炭品种分类。按质量分,根据煤化程度可分为无烟煤、烟煤及褐煤,无烟煤煤化程度最高、较难燃烧;根据粘结指数可将烟煤进一步分为贫煤、瘦煤、焦煤等12个煤种,粘结指数越高粘结性越强。按用途分,可分为动力煤、炼焦煤、化工煤及其他,动力煤、化工煤包括褐煤、无烟煤和部分烟煤,炼焦煤主要包括焦煤、肥煤等。2)煤炭资源分布。煤种上以褐煤、无烟煤等动力煤为主,炼焦煤
13223VIP会员专享A:1. 技术交流:国际合作可以促进医疗器械行业的技术交流,使得
A:1. 了解市场需求:在投资或从事工业地产行业之前,需要对市场
A:目前医疗旅游产业面临的最大挑战之一是全球疫情的影响。由于新冠
A:新媒体产业的行业壁垒相对较低,因为相比传统媒体,新媒体更加开
A:目前卸妆产品产业中的主要市场参与者包括:1. 公司:雅诗兰黛