归母净利润同比+136%，接近此前预告上限

锦波生物(832982)事件概述：4月22日，锦波生物发布2024年一季度报告。24Q1，实现营业收入2.26亿元，同比+76.09%；实现归母净利润1.01亿元，同比+135.72%，接近此前业绩预告上限；实现扣非归母净利润0.98亿元，同比+142.38%。加大宣传力度，提高机构覆盖深度，完善产品结构，带动收入快速增长。24Q1，公司实现营收2.26亿元，

业绩不断超预期，核心产品量价齐升&降本增效

川宁生物(301301)核心观点：事件：2024年4月22日，公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年，公司实现营业收入48.23亿元，同比增长26.24%；归母净利润9.41亿元，同比增长128.56%；扣非归母净利润9.36亿元，同比增长109.55%。2024年Q1，公司实现营业收入15.33亿元，同比增长19.96%；实现归母净利润3.53亿元，同比增长100.9

通化东宝公司事件点评报告：胰岛素销量强劲增长 出海和创新稳步推进

通化东宝(600867)事件通化东宝药业股份发布2023年年报：2023年实现营收30.75亿元，同比增长10.69%；实现归母净利润11.68亿元，同比下降26.17%；扣非归母净利润11.68亿元，同比增长38.88%；经营活动现金流8.62亿元，同比下降0.18%。投资要点胰岛素销量增加促进营收强劲增长，2022年净利润高基数影响2023年表观2023年公司实现

医药行业周报：持续关注底部个股

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌1.7%，跑输沪深300指数3.6个百分点，行业涨跌幅排名第19。2024年初以来至今，医药行业下跌15.7%，跑输沪深300指数18.9个百分点，行业涨跌幅排名第28。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为78.6%(-3.2pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为33%(-1.6pp)，相对沪深30

APL-1702 NDA在即，期待商业化放量

亚虹医药(688176)投资要点事件：公司发布2023年度报告，报告期内实现营业收入1375.3万元，研发投入3.6亿元（+49.5%），货币资金与交易性金融资产约23.3亿元，资金储备充足。APL-1702Ⅲ期临床达到主要研究终点，NDA在即。APL-1702（希维她）是集药物和器械为一体的光动力治疗产品。APL-1702的国际多中心Ⅲ期临床试验获得成功

生物医药行业周报：AD血液检测突破不断，建议关注研发进度领先的标的

行业观点本周我们发布了创新药企年报核心看点专题报告《产品销售放量；经营效率提升；出海主线不变》，重点剖析了10家创新药企2023年的经营概况、管线进展及2024年催化事件。投资建议：我们将创新药企按商业化产品销售体量规模划分为几大类：（1）品种销售规模突破10亿元大关：百济神州持续攀升国际化市场，核心品种泽布替

黄花蒿滴剂快速放量，点刺产品逐步扩充品种

我武生物(300357)事件：公司披露2023年年报和2024年一季报，2023年实现营收8.48亿元，同下滑5.34%，归母净利润3.10亿元，同比下滑11.06%，扣非归母净利润2.98亿元，同比下滑5.20%；2024年一季度实现营收2.16亿元，同比增长18.08%，归母净利润0.77亿元，同比增长9.55%，扣非归母净利润0.73亿元，同比增长6.80%。粉尘螨滴剂销

医药行业周报：高增长方向逐步明确

.进入1季度业绩披露期，关注高增长方向4月下旬是业绩披露的高峰期，2024年高增长方向也逐步可见。从已发布1季度业绩预告和财报来看，呼吸道病原体联检、带状疱疹疫苗、青霉素上游中间体及硫氰酸红霉素、部分中药品种等细分方向保持了较高的景气度，在回顾2023年医药行业运行，血液制品、外用贴膏、仿制药CRO等细分领域属于

带疱疫苗放量驱动业绩增长

百克生物(688276)事件：公司披露2024年一季报，实现营收2.70亿元，同比增长50.64%，归母净利润0.61亿元，同比增长229.50%，扣非归母净利润0.60亿元，同比增长228.87%。带疱疫苗放量驱动业绩增长2024Q1公司核心收入来源于带疱疫苗和水痘疫苗，业绩同比高增长主要由于带疱疫苗的销售带来业绩增量。根据Wind医药库数据，2024年

公司事件点评报告：带状疱疹带动业绩增长，流感疫苗剂型升级在即

百克生物(688276)事件百克生物股份发布公告：2024Q1公司实现营业总收入2.70亿元，同比增长50.64%；归属于母公司所有者的净利润0.61亿元，同比增长229.50%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润0.60亿元，同比增长228.87%。投资要点进一步提升POV覆盖率，带动带状疱疹疫苗渗透率提升公司2024Q1公司实现营业总收入2

医药生物：门诊统筹有望带动处方外流至零售药店

零售药店纳入门诊统筹范围2023年国家医疗保障局办公室发布《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》，鼓励符合条件的定点零售药店自愿申请开通门诊统筹服务，意味着继定点医疗机构后，定点零售药店也将逐步纳入职工医保统筹基金支付范围，个账改革进入深水区。药店门诊统筹政策较为宽松门诊统筹持续推进，药店

2023年中国胃黏膜保护药物行业概览：慢性胃炎成消化健康问题主要元凶，超9成居民治疗需求带动用药市场加速扩张

胃黏膜损伤可引起消化性溃疡、慢性胃炎等多种胃肠道疾病，根据药物构成成分可将胃黏膜保护药物分成铋制剂、前列腺素及其衍生物、铝制剂等。胃黏膜保护药物当下已处于成熟期，多种创新药与仿制药相继问世，促进胃肠疾病诊疗指南和专家共识意见推陈出新，为胃黏膜保护药物进一步发展打下坚实基础。2017至2022年间，胃黏膜保护

Nectin-4 ADC多适应症快速推进临床

迈威生物-U(688062)核心观点产品销售快速增长。迈威生物2023年实现营收1.28亿元（+361%），营收大幅增长主要是因为公司的9MW3011项目对外授权并收到首付款1000万美元，同时实现药品销售收入0.42亿元；公司全年净亏损10.53亿元（上年同期亏损9.55亿元）。公司2023年度研发费用为8.36亿元（+10.2%）；销售费用为1.43亿元（+82

中国眼科治疗类透明质酸终端产品行业市场规模测算逻辑模型 头豹词条报告系列

公司事件点评报告：国内保持快速增长，海外培育第二增长引擎

英诺特(688253)事件英诺特股份发布公告：2024年Q1，公司实现营业收入2.82亿元，同比增长109.36%；归属于母公司所有者的净利润1.46亿元，同比增长171.44%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.37亿元，同比增长198.41%。投资要点呼吸道检测市场处于快速增长期，2024年Q1高增长延续公司2024年Q1收入为2.82亿