通信行业研究报告_通信行业研究报告大全第3页

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业绩稳健增长，受益国防信息化+卫星景气度提升

新劲刚(300629)投资要点事件：2024年4月25日，新劲刚发布2023年度报告和2024年一季度报告，2023年公司实现营业收入5.11亿元，同比增长18.75%，实现归母净利润1.39亿元，同比增长5.83%；2024Q1，公司实现营业收入1.31亿元，同比增长11.05%，实现归母净利润0.41亿元，同比增长15.63%。业绩稳健增长，2024Q1毛利率持续改善。报

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通信行业周报：华为重磅回归，算网一体中试加速算力发展

投资要点1、本周回顾本周通信(中信)上涨0.91%，同期上证指数上涨0.52%，深证成指上涨1.30%，创业板指上涨1.90%，沪深300上涨0.56%。从板块来着，高频PCB本周表现最佳，涨幅达5.72%，射频及天线板块相对弱势，涨幅仅为0.61%。涨幅前三的个股为：会畅通讯(27.09%)、宜通世纪(18.00%)、ST天喻(12.64%)。通信行业全面回暖情况持

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通信：AI和算力需求成为行业发展核心驱动力

行业概览：AI拉动行业景气度上扬2023年通信行业（剔除三大运营商和中兴通讯）整体实现营收5172.7亿元，同比增长2.3%，行业整体实现归母净利润为196.3亿元，同比下滑14.1%。2024Q1，行业整体营收同比增长7.7%，增速同比提升2.5个百分点，归母净利润同比增长21.2%，增速同比提升16.8个百分点。分具体子板块来看，光通信景气度

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业绩短期承压，国产替代深化

菲菱科思(301191)事件：公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告，2023年实现营收20.7亿元，同比下降11.8%；归母净利润1.4亿元，同比下降26.3%；扣非归母净利润1.3亿元，同比下降25.6%。2024Q1单季度实现营收4.1亿元，同比下降19.5%；归母净利润3419.2万元，同比下降38.1%；扣非归母净利润3223万元，同比下降39.2%。业

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业绩短期承压，国产替代深化

菲菱科思(301191)事件：公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告，2023年实现营收20.7亿元，同比下降11.8%；归母净利润1.4亿元，同比下降26.3%；扣非归母净利润1.3亿元，同比下降25.6%。2024Q1单季度实现营收4.1亿元，同比下降19.5%；归母净利润3419.2万元，同比下降38.1%；扣非归母净利润3223万元，同比下降39.2%。业
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05-052024
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2023年年报及2024年一季报点评报告：高速光器件需求放量，公司业绩高增盈利能力提升

天孚通信(300394)事件：2024年4月21日、4月23日，天孚通信分别发布2023年年报及2024年一季报：2023年公司实现营业收入19.39亿元，同比增长62.04%；实现归属上市公司股东的净利润7.30亿元，同比增长81.14%。2024年一季度，公司实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；实现归属上市公司股东的净利润2.79亿元，同比增长202.68
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05-052024
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2024年一季报点评：需求下行影响业绩，毛利率有望持续改善

长飞光纤(601869)事件：公司发布2024年一季报，24Q1公司实现营业收入23.87亿元，同比下降25.29%，实现归母净利润5792万元，同比下降75.97%，实现扣非净利润2442万元，同比下降89.36%。业绩受光纤缆需求下行影响下降，毛利率持续改善。24Q1公司销售毛利率为26.80%，相比23Q1增长1.35pct，环比23Q4增长6.75pct，公司成本管控
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05-042024
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通信&中小盘行业深度报告：数字经济算网云融合升级，高景气度带来新成长空间

核心观点：5G+AI赋能新经济作用增强，算网融合大势所趋。从电信侧新基建供给来看，截至2024Q1，全国5G基站数量达364.7万个，占移动基站总数的30.6%，5G的升级变革赋能新经济生产新模式，低空网络系统依托蜂窝移动通信网络、物联网、云计算等基础设施，形成通信、感知、计算一体化的智能互联低空数字化服务体系，5G-A的规模
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05-032024
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23年连续减亏，不断布局5G-A、6G以及卫星领域

信科移动(688387)23年减亏，24年一季度下游放缓公司发布23年年报及24年一季报，23年实现营业收入78.48亿元，同比增长13%，归母净利润-3.57亿元，同比减亏约3.17亿元，好于快报的-3.7亿元。公司继续强化预算执行动态管控，成本费用占收入比重同比下降2.5个百分点，运营质量持续改善。24年一季度实现营业收入9.69亿元，同比减
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05-032024
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汽车线束、电力工程盈利提升，培育光芯片及超导业务

永鼎股份(600105)投资收益减少、减值、光通信未达预期影响23年业绩公司发布23年年报及24年一季报，23年实现营业收入43.5亿元，同比增长3%，归母净利润4325万元，同比减少80%，扣非归母净利润682万元，同比减少89%，主要原因是：1）22年度转让上海珺驷科技80%股权，归母净利润增加1.28亿元；2）23年对武汉光通计提其他应收款
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05-032024
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通信设备

海内外市场多点开花，卫星业务突破显著

震有科技(688418)投资要点事件：2024年4月30日，震有科技发布2023年度报告和2024年一季度报告，2023年公司实现营业收入8.84亿元，同比增长66.10%，实现归母净利润-0.87亿元；2024Q1，公司实现营业收入1.80亿元，同比增长32.64%，实现归母净利润0.07亿元，同比增长46.84%。2023年营收维持大幅增长，净利润亏损较上年同期收窄
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05-032024
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通信设备

业绩短期承压，AI推动需求回暖

光迅科技(002281)投资要点事件：公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告，2023年实现营收60.6亿元，同比下降12.3%；归母净利润6.2亿元，同比增长1.8%；扣非归母净利润5.6亿元，同比增长3.5%。2024Q1单季度实现营收12.9亿元，同比增长1.8%，环比增长0.4%；归母净利润7743.2万元，同比下降24.2%，环比下降4.0%；扣非归
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05-032024
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通信设备

业绩短期承压，数通市场推动需求回暖

共进股份(603118)投资要点事件：公司发布2023年年度报告&2024年一季度报告，2023年实现营收85.3亿元，同比下降22.3%；归母净利润6471.6万元，同比下降71.5%；扣非归母净利润-236.7万元，同比下降101.4%。2024Q1单季度实现营收19.2亿元，同比下降9.5%；归母净利润606.6万元，同比下降92.1%；扣非归母净利润-742万元，同
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05-032024
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市场需求回暖车载业务突破，业绩拐点已现

移远通信(603236)投资要点事件：2024年4月23日，公司发布2023年年报和2024年一季度报告。2023年公司实现营业收入138.61亿元，同比下降2.59%，实现归母净利润9070.61万元，同比下降85.43%。2024年一季度公司实现营业收入39.54亿元，同比增长26.06%，实现归母净利润5476.6万元。市场需求回暖，持续加大研发投入。公司主营业务
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05-012024
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通信设备

1Q24业绩超预期，光模块优质企业全年业绩高增可期

新易盛(300502)核心观点：事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营收30.98亿元，同降6.43%，实现归母净利润6.88亿元，同降23.82%；1Q24实现营收11.13亿元，同增85.41%，实现归母净利润3.25亿元，同增200.96%。盈利能力4Q23开始快速提升，1Q24业绩超预期：业绩方面，公司2023年实现毛利率30.99%，同降5.67
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05-012024
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通信设备

营收利润超预期，智能模组成为新载体

广和通(300638)投资要点：事件：近期，公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年，公司实现营业收入77.16亿元，同比增长36.65%，实现归母净利润5.64亿元，同比上升54.47%。2024年第一季度公司实现营业收入21.23亿元，同比增长17.11%，实现归母净利润1.88亿元，同比增长33.78%。事件分析：研发投入持续加大，营收利润双增长
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05-012024
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通信服务

计提减值轻装上阵，国际业务高速发展

梦网科技(002123)事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，23年实现营收52.34亿元，同比增长25.90%，归母净利润-18.22亿元，同比下滑152.40%，扣非归母净利润-18.77亿元，同比下滑147.25%；24Q1营收11亿元，同比增长6.27%，归母净利润884万元，同比下滑19.73%，扣非归母净利润-188万元，同比下滑141.17%。我们的点评如下：
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04-302024
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通信设备

“连接+算力”加速布局

中兴通讯(000063)事件：2024年4月25日，公司发布2024年一季报，报告期内实现营收305.78亿元，同比增长4.93%；归母净利润27.41亿元，同比增长3.74%；扣非后归母净利润26.49亿元，同比增长7.90%。成本及期间费用控制较好公司2024Q1毛利率为42.02%，虽同比降低2.47pct，但相较于2023年全年提升0.49pct，环比提升5.98pct，得益
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04-302024
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通信设备

经营业绩短期承压，看好海外业务+品类拓展提振公司长期利润空间

天邑股份(300504)事件：公司发布2023年年报及2024年一季度报告。2023年公司实现营收25.54亿元，同降14.64%，实现归母净利润1.01亿元，同降47.95%，1Q24公司实现营收5.38亿元，同降28.95%，实现归母净利润0.18亿元，同降70.26%。产品价格下降带动营收及利润短期承压，国际业务利润率进一步提升：业绩方面，受行业景气度微降
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04-302024
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