业绩成长性凸显，长期受益于低空+自动驾驶
华测导航(300627)事件：公司发布2023年年报，营收26.78亿元，同增19.77%；归母净利润4.49亿元，同增长24.32%；扣非归母净利润为3.72亿元，同增31.05%。此外，公司一季报营收6.17亿元，同增20.53%；归母净利润1.03亿元，同增30.35%；扣非归母净利润为8680.55万元，同增40.42%。公司多年业绩表现较高成长性，一季报业绩稳健增
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通信行业周报：行业业绩分化明显，以太网架构将重回增长正轨
报告要点：市场整体行情及通信细分板块行情回顾24Q1通信板块细分行业间分化明显，光模块&光器件、物联网、IDC及运营商业绩表现较好，AI硬件及智算算力需求持续验证。主动权益型基金通信行业配置环比向上，24Q1运营商、光模块仍为重点配置及增持方向。周行情：本周（2024.04.29-2024.04.30）上证综指上涨0.52%，深证成指
海外产能逐步进入正轨，支架业务有望快速放量
意华股份(002897)事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现收入50.59亿元，同比+0.96%；归母净利润1.22亿元，同比-49.04%；扣非净利润1.08亿元，同比-49.67%。2024年Q1实现收入15.29亿元，同比+63.18%；归母净利润0.87亿元，同比+456.11%；扣非净利润0.82亿元，同比+705.72%。美国工厂步入正轨，支架业务有望快
万品入精精益制造，持续受益光子集成市场高增长
天孚通信(300394)事件描述公司发布2023年报及2024一季报。2023年，公司实现营收19.4亿元，同比+62.0%，实现归母净利润7.3亿元，同比+81.1%；单23Q4来看，公司实现营收7.3亿元，环比+35.2%，实现归母净利润2.9亿元，环比+45%，2023年业绩持续环比增长。2024年Q1，公司实现营收7.3亿元，同比大幅增长155.0%，环比持平；归母净
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万品入精精益制造，持续受益光子集成市场高增长
天孚通信(300394)事件描述公司发布2023年报及2024一季报。2023年，公司实现营收19.4亿元，同比+62.0%，实现归母净利润7.3亿元，同比+81.1%；单23Q4来看，公司实现营收7.3亿元，环比+35.2%，实现归母净利润2.9亿元，环比+45%，2023年业绩持续环比增长。2024年Q1，公司实现营收7.3亿元，同比大幅增长155.0%，环比持平；归母净
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传媒互联网&通信行业：拼多多驿站获快递经营许可，美团五一本地消费增长25%
周观点：浪潮信息AI服务器产线充沛。从需求端看，根据赛迪顾问数据，2022年中国服务器市场出货量约448万台。从供给端看，2016年浪潮信息服务器及部件生产量73万件；2016-2023年，浪潮信息新投产生产基地超过10座，预估服务器年产能新增超过70万台；截至2023年年底，浪潮信息在全球运营14座生产工厂，每年生产服务器超过130
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通信行业2024年中期投资策略：新质生产力时代的“AI算力+国产替代+卫星”革命
核心观点1、回顾与展望：板块估值仍处于较低水平，聚焦“AI算力+国产替代+卫星”三条核心赛道截至2024年4月1日，通信指数上涨35.29%，在28个子行业中排名第1。横向对比来看，通信行业估值的历史平均水平为PE_TTM=42，低于计算机（PE_TTM=61）、电子（PE_TTM=47）和传媒（PE_TTM=43），纵向与自身历史TTM估值对比，通信板块
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单季度盈利能力显著提升，LPO+1.6T为长期增长点
新易盛(300502)事件：公司年报数据：23年实现营业收入30.98亿元，同减6.43%；归母净利润6.88亿元，同减23.82%。一季报数据：24年Q1实现营业收入11.13亿元，同增85.41%，环增10.12%；归母净利润3.25亿元，同增200.96%，环增25.40%。全年400G占比显著增长，产品结构有较大改善：传统光通信市场相对低迷，AI所带来的增量需求尚
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24年开局稳健有韧性，AI算力+网络+芯片有望驱动持续成长
中兴通讯(000063)事件：中兴通讯发布2024年第一季度报告。报告显示，2024年1-3月，公司实现营业收入305.8亿元，同比增长4.9%；归母净利润27.4亿元，同比增长3.7%；扣非归母净利润26.5亿元，同比增长7.9%。单季度营收利润稳健增长公司2024年迎来稳健开局，单一季度实现营业收入同比增长4.9%。三大市场来看，运营商市场，国内
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业绩延续快速增长，业务有望持续高景气，边缘算力赋能未来成长
广和通(300638)事件：公司发布2024年一季报，24Q1实现营收21.23亿元，同比增长17.11%，归母净利润1.88亿元，同比增长33.78%，扣非归母净利润1.74亿元，同比增长27.35%。1、营收保持稳健增长，盈利能力提升公司24年一季度实现营业收入稳步增长，继23Q4同比有所压力后重新显现复苏。同时公司利润端实现快速增长，主要来自于盈
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业绩承压，算力赋能新增长动能，期待信息网络业务反转
润建股份(002929)事件：公司2023年实现营业收入88.26亿元，同比增长8.17%，实现归母净利润4.39亿元，同比增长3.38%，实现扣非净利润4.27亿元，同比增长4.10%；2024Q1实现营业收入21.39亿元，同比下滑6.75%，实现归母净利润1.27亿元，同比下滑8.71%。信息网络业务承压大，新能源受项目确收延迟影响：分业务看，1）通信网络业
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通信行业2024年5月投资策略暨财报总结：关注AI主线、出海及一季度复苏板块
核心观点4月行情回顾：板块表现强于大市。4月沪深300指数全月上涨0.24%，通信（申万）指数全月下跌0.29%，跑赢大盘，在申万31个一级行业中排名12。通信行业估值维持回暖趋势，处于近10年30分位数左右水平。各细分领域中，光器件光模块、企业数字化和专网领涨，涨幅分别为2.9%、1.4%和1.2%。2024年一季度通信行业基金持仓分
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通信行业周报（0429-0505）：Q1国内光模块与出口链亮眼，海外云业务增速回升
投资要点本周沪深300上涨0.56%，创业板上涨1.9%，其中通信板块上涨0.91%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的127支成分股本周内换手率为2.44%；同期沪深300成份股换手率为0.62%，板块整体活跃程度强于大盘。通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：会畅通讯（27.09%）、路畅科技（21.01%）、宜通世纪（18.00
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2023年年报及2024年一季报点评报告：高速光模块放量，Q1业绩表现亮眼
新易盛(300502)事件：2024年4月22日，新易盛发布2023年年报及2024年一季报：2023年公司实现营业收入30.98亿元，同比下滑6.43%；实现归属上市公司股东的净利润6.88亿元，同比下滑23.82%。2024年一季度，公司实现营业收入11.13亿元，同比增长85.41%；实现归属上市公司股东的净利润3.25亿元，同比增长200.96%。观点：光模块需
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邦彦技术2024一季报点评：信息化优质标的，Q1业绩实现开门红 推荐
邦彦技术(688132)核心观点：事件：公司披露年报和一季报，2023年实现营收1.81亿元（yoy-51.18%）;归母净利润-0.52亿元，由盈转亏；2024Q1实现营收1.28亿（yoy+125.86%）。归母净利润0.35亿元（yoy+200.02%）。23年度业绩偏弱，24Q1实现开门红。公司2023年归母净利-0.52亿，由盈转亏，Q4单季净利润-0.68亿，业绩增速不及预期
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2023年年报点评：深耕军民两用通信领域，业绩短期承压
盛路通信(002446)投资要点事件：公司发布2023年年报&2024一季度报告。2023年公司实现营收11.9亿元，同比下降16.6%；实现归母净利润0.5亿元，同比下降78.5%；扣非归母净利润0.2亿元，同比下降89.5%。其中Q4单季度实现营业收入2.1亿元，同比下降36.9%，环比下降10%；归母净利润-1.1亿元，同比下降315.6%，环比下降829.5%
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2023年年报点评：业绩短期承压，5G消息业务高速发展
梦网科技(002123)投资要点事件：公司发布2023年年度报告&2024一季度报告。2023年公司实现营收52.4亿元，同比增长25.9%；归母净利润-18.22亿元，同比下降152.4%；扣非归母净利润-18.77亿元，同比下降147.25%。其中，Q4单季度实现营收19.04亿元，同比增长13.63%；归母净利润-18.28亿元，同比下降146.71%。2024年第一季度
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公允价值变动致24Q1利润承压，订单充沛期待恢复快速增长
中天科技(600522)事件：公司发布2023年度报告及2024年一季报。23年营业收入450.65亿元，同比增长11.91%；实现归属于母公司净利润31.17亿元，同比下降3.03%；24Q1实现营业收入82.42亿元，同比下滑0.4%，实现归母净利润6.36亿元，同比下滑17.20%。23年海洋业务承压，在手订单充沛赋能未来增长。23年各业务来看，光通信整体保
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2023年年报点评：业绩符合预期，算力业务加速发展
超讯通信(603322)投资要点事件：公司发布2023年年度报告&2024一季度报告，2023年实现营收24.5亿元，同比增长20.7%；归母净利润1878.8万元，同比增长23.7%；扣非归母净利润86.4万元，同比增长100.8%。其中，Q4单季度实现营收10.8亿元，同比增长32.0%，环比增长91.2%；归母净利润4899.7万元，同比增长175.5%，环比增长515
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