原油系列专题（一）：油价上涨影响哪些行业？

投资要点:　　原油价格快速上扬，年初以来涨幅近50%　　1）地缘冲突加剧供需紧张，原油价格快速上扬。年初以来，原油价格一路攀升，尤其是俄乌冲突爆发之后，更是加速上扬。截至2022年3月4日，布伦特原油与WTI原油期货结算价格分别升至118.11美元/桶与115.68美元/桶，较1月分别上涨49.54%和52.05%。　　2）需求持续恢复，供给仍然偏紧，短期油价仍会维持较高水平。根据EIA预测，

宏观专题：俄乌冲突下原油和猪周期会催化国内通胀吗？

投资要点：　　核心观点：俄乌冲突下原油超预期上涨，年内猪周期也将见底回升，会否加剧国内通胀形势？我们认为今年“猪油错位”下通胀不会失控。上半年原油高涨，但猪价回落，与2021全年相似，PPI会被推高，但CPI相对温和。下半年随着供给恢复，油价将相对平稳，猪价10月后见底回升，但同比增速仍将是负增长。我们预计今年PPI全年为4.2%，呈现前高后低走势；CPI全年1.6%，四季度可达到2.5%的年

宏观周报：以史为鉴，原油站上100美元后如何演绎？

原油史上第三次站上 100 美元，像 2008 年还是 2011 年？ 随着俄乌冲突的升级，原油（布伦特原油期货价格，下同）价格将史上第三次突破 100 美元/桶的大关，我们在之前的报告《PPI“死灰复燃”的三大风险点》中提到， 2022 年原油供需格局将继续偏紧，站上 100 美元是大概率事件， 只是东欧地缘政治危机的爆发使得这一幕提前来临。无独有偶， 前两次油价站上 100 美元（ 200

宏观点评：原油展望及对通胀的影响

原油供需逆转的拐点或将在今年上半年出现，早则在今年Q1，晚则在Q2，主要取决于Q2原油需求环比增长的速度。原油价格呈现前高后低状态。中性假设下，我们预计WTI原油价格上半年在90~110美元/桶高位震荡，下半年随着供需逆转，油价回落至80美元/桶。但在油品库存低位的背景下，地缘政治风险催生的供应弹性脆弱将加剧原油市场的波动风险。　　从过去20年的历史看，油价虽然屡次突破100美元/桶，但密歇根

海外宏观周报：拜登要求彻查原油企业，原油价格小幅下挫

上周新公布重要数据　　美国 10月核心零售总额公布，环比增速录得1.70%；10月零售和食品服务销售数据公布，同比上升16.31%，较上月增加2.05个百分点；10月零售总额公布，环比增速录得1.92%。　　欧盟 10月欧盟CPI数据公布，同比上升4.4%，较上月增加0.80个百分点；欧元区CPI数据公布，同比上升4.1%，较上月增加0.70个百分点，环比增速录得0.80%。　　日本 10月日

原油价格再创新高，美股持续下跌

跟踪点评　　周一,国际油价持续上涨,纽约轻质原油期货价格刷新近7年来的最高记录。美油11月合约昨日收于80.49美元/桶，上涨1.44%；布油12月合约收于83.69美元/桶，上涨1.58%。现阶段，欧洲天然气供需缺口扩大，天然气价格飙升，持续刷新历史记录。而北半球即将迎来冬季，能源替代需求升温。然而欧佩克部分成员国难以提高产量，原油供应预期依然偏紧，预计短期内国际油价仍将维持在高位。周一，美

原油价格料将持续高企，滞涨情形下龙头企业占优

主要观点　　国庆期间，OPEC+最新会议决定不增产，布伦特油价突破80美元的关口，创下三年来的新高。目前来看原油价格易涨难跌。从需求来看，去年第三季度起全球石油需求量快速恢复，但由于全球航空恢复程度有限，原油需求目前尚未达到2019年的水平。从供给来看，OPEC+和伊朗供给能力增加有限。拜登上任后，不仅重回《巴黎气候协定》，还对原油等传统能源进行了政策性约束，如冻结公共领土和水域上的新石油和天

宏观策略周报：布伦特原油价格突破70美元/桶

华龙投顾周刊：“二次测试”放缓行情节奏

一、热点题材　　1、新冠疫苗　　驱动事件：拜登首次新闻发布会：前100天目标是接种2亿剂新冠疫苗，几乎一半的K8学校全面开放　　相关个股：赛升药业(300485)、冠昊生物(300238)、华兰生物(002007)　　2、数字货币　　驱动事件：3月20日在中国发展高层论坛上，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春表示，在可预见的将来，纸钞、电子支付和数字人民币将同时共存。有业内人士指出，高层的这

国际原油价格跟踪点评：油价重返疫情前水平，上调布油预期到55-65美元桶

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原油周报第184期：IEA下调2021年全球石油需求，疫苗推广有望支撑石油需求恢复

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原油周报第183期：12月OPEC增产幅度有限，OPEC维持2021年全球石油需求预测

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