石油其他行业研究报告_石油其他行业研究报告大全第2页

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乌克兰冲突系列研究五：油价高点上调，节奏基本不变

核心观点　　俄乌局势紧张增加了市场对于原油供给不确定性的担忧，短期投机因素成为拉升油价的重要推手，根据我们测算金融因素额外推动油价上涨了 15 美元左右。短期供需缺口仍存，叠加俄乌局势尚未明朗，我们上调全年油价中枢至 85~90 美元/桶，高点可能摸到 120 美元上方，四个季度分别为 100、 95、 80、 80，二季度随着 OPEC+增产和伊核协议落地，供需缺口反转，油价进入下行

174462022/03/03VIP会员专享

海外宏观周报第5期：飞奔的油价，全球通胀的“灰犀牛”？

近期，俄乌冲突升级的背景下，原油价格大涨至 100 美元/桶附近，究竟是昙花一现，还是处于行情上半场？最新梳理，供您参考。　　需求改善、供给受限，共同推动油价涨至 100 美元附近　　近期，油价大幅上涨、一度站上 100 美元/桶关口，市场观点对后市研判分歧较大。 2021 年 12 月以来，原油价格接连突破 80、 90 美元/桶，一度站上 100 美元/桶关口。目前， Brent

115112022/03/01VIP会员专享

宏观周报：俄对外战争与油价见顶：历史的巧合还是必然？

俄罗斯与乌克兰战争爆发后油价会见顶？这一问题从现在来看似乎有些不合时宜，毕竟自2022年2月以来，随着市场对于俄乌爆发战争的担忧持续发酵，布伦特一路飙升已逼近100美元的关口。鉴于全球的原油供应继续落后于需求强劲增长的步伐，一旦战争爆发，不少外资机构（如美银和摩根大通）预期布伦特油价将升破120美元。　　然而，半个世纪以来，每当俄罗斯对周边国家发动军事战争，我们确实可以看到油价的见顶。从197

70182022/02/15VIP会员专享

国际油价再创新高，美国通胀预期升温

跟踪点评　　周一,国际油价持续上涨,纽约轻质原油期货价格刷新近7年来的最高记录。美油11月合约昨日收于80.49美元/桶，上涨1.44%；布油12月合约收于83.69美元/桶，上涨1.58%。现阶段，欧洲天然气供需缺口扩大，天然气价格飙升，持续刷新历史记录。而北半球即将迎来冬季，能源替代需求升温。然而欧佩克部分成员国难以提高产量，原油供应预期依然偏紧，预计短期内国际油价仍将维持在高位。原油价格

115482021/10/15VIP会员专享

油价

国际油价再创新高，美国通胀预期升温

跟踪点评　　周一,国际油价持续上涨,纽约轻质原油期货价格刷新近7年来的最高记录。美油11月合约昨日收于80.49美元/桶，上涨1.44%；布油12月合约收于83.69美元/桶，上涨1.58%。现阶段，欧洲天然气供需缺口扩大，天然气价格飙升，持续刷新历史记录。而北半球即将迎来冬季，能源替代需求升温。然而欧佩克部分成员国难以提高产量，原油供应预期依然偏紧，预计短期内国际油价仍将维持在高位。原油价格
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10-152021
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油价

宏观周报：以史为鉴，油价突破80美元的演绎与影响

021 年国庆长假期间，由于全球遭遇能源荒叠加 OPEC+最新会议决定不增产，布伦特油价站稳 80 美元的关口，创下三年来的新高。今年以来原油可谓全球最亮眼的大类资产，无论是其在 2021 年 2 月突破 60 美元还是6 月突破 70 美元，我们当时均判断其后续走势是易涨难跌。那么，此番油价突破 80 美元后走势又将如何？对全球经济又将产生怎样的影响？　　首先我们不妨回顾下历史，金融危机
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10-072021
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油价

宏观点评：油价再破70美元后的演绎和影响

宏观点评　　今日布伦特油价再次突破70美元大关，继3月8日，3月15日，5月18日后已经是年内的第四次。然而，与此前三次的冲高回落不同，我们认为在当前的宏观环境下，布伦特油价在70美元这一位置上的上行风险要大于下行风险，这也与我们此前报告中提出的二季度布伦特油价升至75美元的目标相一致。　　当前油价的上涨正越来越受益于需求的回升。随着各国疫苗接种持续推进，截至5月30日美国至少接种一剂疫苗人数
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06-022021
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油价

宏观点评：油价上涨对我国PPI和行业盈利影响有多大？

观点　　自2020年4月触底以来，布伦特油价开启了新一轮上涨最高一度触及71美元，迄今为止的涨幅接近3倍，月均的复合增速为12.6%。从历史来看，本轮油价上涨的速度无疑是金融危机后最快的（表1），其向我国PPI各行业传导、以及对工业企业利润的影响也将很快显现。　　我们不妨先来简单回顾下金融危机后的前两轮油价上涨：2009年2月-2011年4月：金融危机后美联储持续QE叠加利比亚内战扩大，在供需
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04-092021
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油价

宏观点评：油价为何领先A股？

观点　　春节期间我们曾发布《油价破60美元和对股市的影响》报告，指出2017年以来，国际油价对沪指的3个月领先相关系数达到了-0.74，即油价在上涨3个月后A股往往会出现下跌（图1）。由于本轮油价上涨始于去年11月中旬，这也就意味着春节后A股存在回调的风险。　　从节后A股的走势来看，油价领先A股的历史经验似乎又在得到验证。这也使得我们不禁思考，这一经验究竟是统计上的巧合，还是其背后确实有着内在
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03-092021
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油价

宏观点评：油价是涨是跌？

（1）当前原油价格可能在近期已形成高点，全年WTI价格可能在55-60美元。　　（2）今年原油需求将随经济复苏回升，供给是决定油价走势的核心因素，投资者需密切关注3月OPEC+会议结果。　　（3）一季度的原油供需矛盾可能在3月后开始缓解，供需面紧张难以持续到二季度之后。　　（4）锚定原油需求的OPEC+在需求逐渐明朗、油价回升较快的背景下将会放松减产限制；如果美国对伊朗、委内瑞拉的制裁松动，两
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03-042021
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油价

油服行业点评报告：油服：中海油2021年资本开支增长13-26%；油价回暖景气复苏

油服行业点评报告：油服：中海油2021年资本开支增长13-26%；油价回暖景气复苏
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02-202021
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油价

宏观点评：以史为鉴，油价破60美元和对股市的影响

观点　　春节前布伦特油价突破 60 关口，当前达到 62.7 美元/桶，为 2020 年 1月以来新高。此轮油价的上涨如何演绎？对股票市场有何影响？　　供需趋紧、库存回落是此轮原油价上行的主导因素。随着全球经济活动复苏，原油供需均在 2020 年中触底反弹。 2020 年 9 月前由于供给仍好于需求，油价回升幅度有限（图 1）； 2020 年 9 月后需求恢复超过供给、原油库存回落
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02-182021
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