财信证券软件产业行业研究报告_财信证券行业研究报告

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2023年年报及2024年一季报点评：业绩稳健增长，全线产品拥抱AI

万兴科技(300624)投资要点：全年业绩稳健增长，费用管控成效显著。公司发布2023年年报，全年实现营业收入14.81亿元，同比增长25.49%，归母净利润0.86亿元，同比增长108.96%。全年毛利率为94.77%，同比小幅下滑0.70pct，或系AI服务器费用大幅增加所致。净利率为7.31%，同比增加1.86pct。费用控制效果明显，销售、管理和研发

115902024/05/07VIP会员专享

计算机行业点评：北美云厂商24年资本支出指引维持乐观，AI算力建设持续加速

投资要点：北美四大云厂商陆续发布24Q1的财报，合计资本支出同比大幅增加，对于24年全年的资本支出指引均维持乐观预期。Meta、Microsoft、Google和Amazon24Q1的资本支出合计446亿元左右，同比增长36%，环比增长3%。Meta：24Q1资本支出为67亿美元，同比增长-2%，环比增长-15%。公司对于24年全年的资本支出指引从23Q4的300-37

138812024/05/07VIP会员专享

金山办公深度报告：国产办公软件领军者，受益AIGC开启新纪元

金山办公(688111)投资要点：公司是国产办公软件领军者：面向C端用户，公司主要提供WPSOffice客户端、金山文档以及相关个人增值服务所组成的金山办公能力产品矩阵，通过个人订阅模式开展业务；面向B端用户，公司的主要产品为WPS365，通过机构订阅与机构授权模式开展业务。2023全年公司实现营业收入45.56亿元，同比增加17.27%

139452024/03/28VIP会员专享

2023年年报点评：个人&机构订阅维持高增速，AI商业化节点临近

金山办公(688111)投资要点：事件：3月21日，公司发布2023年年度报告，报告期内实现营业收入45.56亿元（yoy+17.27%），实现归母净利润13.18亿元（yoy+17.92%），实现扣非归母净利润12.62亿元（yoy+34.45%）；截至报告期末合同负债达到18.92亿元（yoy+9.82%），其他非流动负债达到6.13亿元（yoy+93.09%）；全年毛利率达到85.3

191482024/03/25VIP会员专享

软件开发

2023年年报点评：个人&机构订阅维持高增速，AI商业化节点临近

金山办公(688111)投资要点：事件：3月21日，公司发布2023年年度报告，报告期内实现营业收入45.56亿元（yoy+17.27%），实现归母净利润13.18亿元（yoy+17.92%），实现扣非归母净利润12.62亿元（yoy+34.45%）；截至报告期末合同负债达到18.92亿元（yoy+9.82%），其他非流动负债达到6.13亿元（yoy+93.09%）；全年毛利率达到85.3
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03-252024
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软件开发

计算机行业月度点评：算力需求高增长，Al政策持续催化

投资要点：　　申万计算机指数上涨2.25%，行业排名第4位。5月1日至6月2日，上证指数下跌2.80%，沪深300指数下跌4.15%，创业板指下跌3.93%，申万计算机指数上涨2.25%，领先上证指数5.05个百分点，领先沪深300指数6.40个百分点，在申万一级行业中排名第4位。　　整体法估值处于前12%分位，中位数估值处于前27%分位。至2023年6月2日，计算机（申万）板块市盈率（TTM
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06-092023
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软件开发

计算机行业月度报告：板块表现回暖，重提数字基建重要性

投资要点：　　11月1日-11月30日，申万计算机指数上涨7.60%，行业排名第5。上证综指上涨0.47%，沪深300指数下跌1.56%，创业板指上涨4.33%，申万计算机指数上涨7.60%，领先上证综指7.13个百分点，领先沪深300指数9.16个百分点，在申万一级行业中排名第5位。　　整体法估值处于历史后41%分位，中位数估值处于历史前45%分位。至2021年11月30日，计算机板块（申万
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12-032021
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