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纺织与服装行业周报：美国11月零售数据向好，台企鞋类制造环比改善
美国11月零售环比改善，服装零售增速高于CPI。美国11月零售和商品服务销售额同比增长4.1%（10月：2.3%），其中，服装及配饰店同比增长1.3%（10月：-0.2%），运动商品、业余爱好物品等同比增长0.2%（10月：-2.6%）。美国11月CPI同比3.1%（10月：3.2%），其中服装类CPI同比1.1%（10月：2.6%）。在CPI增速环比下行的情况下，美
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轻工制造行业专题：需求修复在途，关注低估值龙头
主要观点：家居：定制看渠道改革，软体看需求修复1）地产层面，一方面，政策组合拳的落地，将有助于促进房地产市场信心修复和预期改善，推动刚需和改善性需求入市，进而带动地产链需求回暖；另一方面，随着消费信心恢复，2023年竣工交付带来的新房滞压装修需求有望在2024年逐步释放，推动家居消费增长。2）行业层面，①定制
纺织服饰行业月报：低基数下11月流水弹性如期释放，制造端整体趋势持续向好
投资要点近期行情回顾：今年以来纺织服装跑赢大盘，本月上游制造表现突出。23年初迄今纺服板块整体跑赢大盘，涨幅在31个申万一级行业中位列第7位、消费行业中位列第1位，其中1-10月品牌端好于制造端，11月受益出口数据好转制造端表现突出、反超品牌。本月以来（2023/11/15-2023/12/15，下同）上证/深证/沪深300涨跌幅分别-4
纺织服饰行业2024年投资策略：制造迎拐点，品牌景气分化
核心观点纺织制造：下游库存拐点已现，边际持续改善根据国际品牌最新财报显示，阿迪达斯、PUMA、耐克、迅销等品牌的同比库存均出现明显回落，美国服装类批发/零售库存增速下降。随着下游库存去化进入尾声，上游制造端企业的订单需求已陆续出现拐点。部分在产能、交货期、研发设计等方面优势稳固的纺织制造龙头市占率有望进
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纺织服饰行业2024年投资策略：制造迎拐点，品牌景气分化
核心观点纺织制造：下游库存拐点已现，边际持续改善根据国际品牌最新财报显示，阿迪达斯、PUMA、耐克、迅销等品牌的同比库存均出现明显回落，美国服装类批发/零售库存增速下降。随着下游库存去化进入尾声，上游制造端企业的订单需求已陆续出现拐点。部分在产能、交货期、研发设计等方面优势稳固的纺织制造龙头市占率有望进
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轻工行业2024年度投资策略：分化，进化
轻工作为传统制造业，一方面：伴随以地产链为代表的部分行业渐进成熟期，在当前政策预期下需求难有较大弹性；另一方面：过去三年作为资本开支大年，诸如造纸等行业存在产能过剩等问题，且在未来较长一段时间产能持续去化；在此背景下，行业投资从过去“买赛道”的β式投资变成对好公司的精耕细研，当行业的毛利率被供需格局
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东兴轻纺&商社：京沪地产政策放宽，同时关注家居外销改善
新房开工增速回正，京沪地产政策放宽。11月当月住宅新开工面积同比+4.8%，住宅竣工面积同比+14.0%，商品房住宅销售面积同比-23.5%，销售额同比-18.3%。地产新开工数据回正，竣工延续较快增长，销售端维持下滑态势。11月家居零售额同比+2.2%，终端销售仍有韧性，短期受住宅竣工高增长支撑。本周北京、上海分别发布购房新政，
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轻工制造2024年度策略报告：路径重构
本期内容提要:2023年初至11月24日板块表现回顾：小市值表现占优，当前估值处于历史低位。轻工制造板块（2023.1.1-11.24）表现略好于大盘，轻工制造行业指数-3.5%，沪深300指数-8.6%；其中，包装印刷指数+1.4%、造纸指数-0.2%、家居用品指数-5.9%、文娱用品指数-11.7%。风格偏好小盘股占优、涨幅靠前的个股以中小市值为主。
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投资价值分析报告：3600吨UHMWPE纤维产能全面释放，公司盈利水平有望进一步提升
南山智尚(300918)全球超高分子量聚乙烯纤维需求量处于供不应求状态根据《中国化纤行业发展规划研究（2021-2025）》,全球超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE纤维）处于供不应求的状态，且随着军用、民用中各类高强轻质缆绳等领域的不断开发，未来5年需求量有望保持15%以上的增速增长。我国超高分子量聚乙烯纤维在军工和海洋工程领
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纺织服装行业周报：11月服装零售数据迎来释放，出口向好趋势不变
1月服装零售同比增长22.0%，恢复较好，较21年同期增长1.3%，北方天气转冷带动服装旺季销售。当前服装零售数据进入释放期，建议关注服装板块市场情绪同步变化的可能性。出口向好趋势延续，在海外头部服装品牌去库存顺利推进下，建议关注份额提升、改善确定性强的纺织制造龙头。支撑评级的要点11月服装零售恢复较好。我国11
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纺织服装双周报（2316期）：制造订单改善趋势明朗，品牌估值性价比凸显
核心观点行情回顾：12月至今上证指数下跌2.9%，A股纺服指数上升0.2%，跑赢大盘，其中纺织制造/服装家纺分别+2.0%/-1.1%，纺织制造表现亮眼。近期复盘和观点：1、品牌服饰：1）行业复盘：11月服装社零同比2022年和2021年增长22%和3%，环比10月加速，服装家纺指数经历10月流水降速的较悲观情绪后，11-12月随着基本面略有好转
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轻工制造行业2024年度策略：聚焦优质龙头，挖掘景气赛道
核心提要聚焦优质龙头，挖掘景气赛道。在2023年宏观环境偏弱情况下，欧派家居、索菲亚、太阳纸业等家居及造纸板块龙头盈利表现均较为亮眼，展望2024年，随着未来市场份额向头部整合集中，强者恒强背景下低估值优质龙头竞争优势持续凸显。家居估值修复可期，积极布局细分龙头及智能家居赛道。随着政策逐步推进，地产后周期板
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纺织服饰行业周报：内外需共振，关注头部纺织制造企业
投资要点：本周观点：内外需共振，关注头部纺织制造企业。内需方面，11月社零实现42505亿元（同比+10.10%，下同），受益于双11和同期低基数，鞋服针纺实现1503亿元（+22.00%），今年以来连续正增且表现优于社零。外需方面，11月纺织品纱线实现出口111.20亿美元（-1.30%），服装及衣着附件实现出口125.45亿美元（-4.38%），
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轻工制造及纺织服装行业周报：11月新开工首次转正，亚太资源拟要约收购维达国际
上周行情：2023/12/11至2023/12/15，上证指数-0.91%，深证成指-1.76%，轻工制造指数1.32%，在28个申万行业中排名第4；纺织服装指数2%，在28个申万行业中排名第3。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：造纸（0.81%），包装印刷（1.13%），文娱用品（2.07%），家居用品（1.56%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：纺织制造
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基础化工行业周报：化工迎来三大机会，制冷剂R134a价格上涨
投资要点:12月14日国海化工景气指数为99.47，较11月30日上升0.03。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。投资建议：2023年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地自2021年Q1以来，化工景气持续下行，2023年5月4日，国海化工景气指数跌破100，根据2007年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破100，对应
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公司动态研究报告：Q3业绩同比改善，布局新材料助力成长
东方盛虹(000301)油价中枢上移贡献收益，炼化行情静待修复巴以冲突和俄乌冲突等地缘政治风险仍存在不确定性，外加OPEC+依然控制着全球的剩余产能，再加上巴西作为观察员加入OPEC+，全球原油库存仍处于低位，2023年Q3油价平均为86.75美元/桶，同比增加10.89%，环比减少12.57%。受油价中枢抬升影响，炼化产品价格整体上涨，叠
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轻工纺服行业周报：京沪优化地产政策，关注家居需求改善
主要观点行情回顾：过去一周（2023.12.11-2023.12.15，下同），A股SW纺织服装行业指数上涨2.00%，轻工制造行业上涨1.32%，而沪深300下跌1.70%，上证指数下跌0.91%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第3位和第5位。1）纺织服装：海外需求拉动纺服订单，出口降幅收窄。23Q3以来，稳外贸稳订单政策有效落
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纺织服饰行业周报：海外品牌假日旺季消费强劲，优选具有α的运动&制造龙头
海外品牌假日旺季消费强劲，优选具有α的运动&制造龙头本周重点推荐标的：滔搏&安踏体育&名创优品&报喜鸟&兴业科技&申洲国际1、运动品牌Q4低基数业绩改善：滔搏、安踏体育、李宁、特步国际、361度；2、男装&休闲品牌：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、锦泓集团、森马服饰；3、运动代工龙头拐点组
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公司事件点评报告：Q3业绩改善，长丝景气度持续提升
新凤鸣(603225)事件新凤鸣发布2023年三季报：公司前三季度实现营业收入442.00亿元，同比增加16.5％；归母净利润8.87亿元，同比增长212.2％。Q3单季度实现营业收入160.17亿元，同比增加12.57％，环比增加2.2％；归母净利润4.07亿元，同比扭亏，环比增加40.3％。投资要点长丝景气度恢复，主营产品产销双增2023年前三季度，公
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皮革鞣制加工产业在实现可持续发展方面还存在哪些挑战和难题？
A:1. 环境污染：传统的皮革鞣制加工过程会产生大量的废水和废渣
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在女鞋项目的开发过程中，最常见的问题是什么？如何解决这些问题？
A:女鞋项目开发过程中最常见的问题包括：1. 设计与制造的沟通不
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运动鞋产业是否受到人工智能和大数据分析等技术的影响？有哪些应用案例？
A:运动鞋产业受到人工智能和大数据分析等技术的影响非常大。这些技
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羽绒服产业中是否存在技术转让和合作的机会？如何寻找合作伙伴？
A:羽绒服产业中存在技术转让和合作的机会，特别是在设计、生产和销
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你认为目前男士衬衫产业面临的最大挑战是什么？
A:目前男士衬衫产业面临的最大挑战可能是市场竞争激烈和消费者需求
