湘财股份首次覆盖报告：联手益盟打开投顾新增长极，行业老马期待开启逆袭之路
- 2023-03-10 06:20:35上传人：Th**s。
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- 2.1. 经纪财管：金融科技赋能财富管理，益盟合作助力业务转型
- 2.2. 投顾业务：田忌赛马，小众赛道或成为出奇制胜的法宝
- 2.3. 信用业务：快速压降股票质押，审慎控制风险
- 2.4. 投行业务 ：“精品 +深耕 ”战略 ，投行业务稳健发展
- 2.5. 自营业务：增配固收及基金，股票仍是最大波动来源
- 2.6. 资管业务：规模压降持续中，主动管理转型成果显现
- 3. 盈利预测与投资建议
- 3.1. 盈利预测
- 3.2. 投资建议
- 4. 风险提示
- 湘财股份首次报告 —— 联手益盟打开投顾新增长极，行业老马期待开启逆袭之路
- 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
- 图 1：湘财证券发展历程
- 图 2：公司股权架构图（截至 2023 年 2月）
- 图 3：2020 -2022 年前三季湘财股份营业收入
- 图 4：2020 -2022 年前三季湘财股份归母净利润
- 图 5：2017 -2022 年前三季湘财证券营业收入
- 图 6：2017 -2022 年前三季湘财证券归母净利润
- 图 7：2017 -2022 年前三季湘财证券加权 ROE 及杠杆倍数
- 图 8：2020 -2022Q3 湘财股份加权 ROE
- 图 9：湘财证券收入结构
- 图 10 ：益盟发展历程
- 图 11：指南针股票与益盟平台月活人数（万）
- 图 12 ：2017 -2022 年前三季湘财证券经纪业务净收入
- 图 13 ：2019 -2022H 湘财证券代销金融产品销售金额及销售收入
- 图 14 ：湘财智盈 APP 界面及功能展示
- 图 15 ：2019 -2022 前三季度湘财证券投资顾问业务收入
- 图 16 ：2017 -2022 前三季湘财证券利息净收入
- 图 17：2017 -2022Q2 湘财证券融资融券规模及市占率
- 图 18 ：2017 -2022Q3 湘财证券买入返售金融资产规模
- 图 19 ：2017 -2022H 湘财证券主承销单数及投行业务利润率
- 图 20 ：2017 -2022H 湘财证券债券承销情况
- 图 21 ：2017 -2022Q2 湘财证券股权承销情况
- 图 22 ：2017 -2021 湘财证券财务顾问业务收入及增速
- 图 23 ：2017 -2022 前三季湘财证券自营业务收入及同比增速
- 图 24 ：2019 -2022Q3 湘财证券自营资产总规模（亿元）
- 图 25 ：湘财证券投资结构 (合并口径 )
- 图 26 ：湘财证券投资结构 (母公司口径 )
- 图 27 ：2019 -2022H 湘财证券资产管理分类规模
- 图 28 ：2017 -2022 前三季湘财证券资产管理业务净收入
- 表 1：湘财股份高管情况
- 表 2：湘财股份主要控股参股企业经营状况（ 2022 年上半年）
- 表 3：湘财股份的互联网基因
- 表 4：湘财证券与益盟的合作内 容
- 表 5：湘财证券投顾业务差异化服务体系
- 表 6：湘财智盈特色模块
- 表 7：湘财证券估值模型预测假设指标
- 表 8：湘财股份实业部分收入分类预测
- 表 9：湘财证券分类收 入预测
- 表 10 ：湘财证券可比公司估值表（ 2023/3/9 ）
- 表 11 ：湘财股份情景分析
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