深耕医药品牌运营，创新药商业化新选择

百洋医药(301015) 　　投资逻辑 　　公司聚焦药物品牌运营，随着新药审批加快、种类

制药到流通的全产业链医药龙头，创新突破中

上海医药(601607) 　　投资逻辑 　　从制药到流通皆处头部的全产业链医药龙头。（1

*ST科华：2021年年度报告(更正后)

021年，按照公司董事会提出的要求，依靠国家深化医药卫生体制改革的良好经营环境，围绕发展战略、专注主营业务，坚持技术创新，丰富公司产品线，继续强化产品生产和质量管理，在立足开拓国内市场的同时，努力拓

代理HPV疫苗快速放量，自研产品步入收获期

智飞生物(300122) 　　本文创新 　　我们于 2020 年 12 月发布上一篇智飞

河南省再获批3家新浆站，血制品业务成长潜力持续打开

华兰生物(002007) 　　12月27日，公司公告收到河南省卫健委印发的《设置单采血浆站批准书》，同意公司在河南省许昌市襄城县、河南省开封市杞县和河南省南阳市邓州市设置单采血浆站，采浆区域分别为襄城县、杞县和邓州市。

华东医药点评报告：Lanluma落地海南先行区，后续医美管线看点充足

传统业务加速恢复，合成生物学赋能未来高增长

川宁生物(301301) 　　投资要点 　　抗生素中间体基本盘稳定，合成生物学业绩弹性释

君实生物深度报告：国际化拐点渐现，大适应症加速

君实生物(688180) 　　我们看好公司核心产品特瑞普利单抗大适应症驱动的加速放量拐点、多产品组合商业化下收入弹性以及PD-1等国际化突破带来的业绩增长拐点，首次覆盖并给予“买入”评级。

重磅产品获批在即，在研管线进度领先

益方生物(688382) 　　投资逻辑 　　公司聚焦于肿瘤、代谢疾病等重大疾病领域， 关

公司首次覆盖报告：医药及动保双轮驱动，进入快速发展期

国邦医药(605507) 　　医药及动保双轮驱动，业绩快速增长 。 国邦医药覆盖医药、动物保健两大板块。 医药板块主要产品有阿奇霉素、克拉霉素、环丙沙星、 硼氢化钠、硼氢化钾等； 动保板块的主要产品为恩诺沙星和氟苯尼考，新产品强力霉素市场潜力

复必泰进入中国大陆，在华德籍公民接种

复星医药(600196) 　　事件 　　2022年12月22日，公司宣布，由BioNTe

博腾股份事件点评报告：CGT产业化启动，看好新弹性

博腾股份(300363) 　　投资要点 　　博腾生物CDMO产业化基地正式启动，加快CG

动保龙头综合发展，市场化助力成长可期

中牧股份(600195) 　　公司作为具备央企背景的兽药行业龙头，各项业务稳步持续发展。公司是一家大型动物保健品、营养品生产企业，生产销售经验超过80年，在国内设立生产基地20个，目前涵盖800多个产品，出口60多个国家和地区。公司生物制品、

公司简评报告：药用辅料进口替代加速，行业龙头有望进入业绩快速增长期

山河药辅(300452) 　　核心观点 　　山河药辅：历史业绩稳健增长的口服制剂辅料龙头

首次覆盖报告：聚焦儿童与慢病领域，创新转型值得期待

一品红(300723) 　　报告要点： 　　公司实现“儿童药+慢病药+生物药”的发展布局