持续深耕特色原料药领域，战略布局制剂一体化和小核酸多肽业务

奥锐特(605116) 　　核心原料药品种持续发力，储备原料药品种大有可为 　　公司自成

公司首次覆盖报告：宠物卫生护理用品领军者，盈利有望持续修复

依依股份(001206) 　　宠物卫生护理用品领军者，盈利有望持续修复，首次覆盖给予“买入”评级

深耕医药品牌运营，创新药商业化新选择

百洋医药(301015) 　　投资逻辑 　　公司聚焦药物品牌运营，随着新药审批加快、种类

制药到流通的全产业链医药龙头，创新突破中

上海医药(601607) 　　投资逻辑 　　从制药到流通皆处头部的全产业链医药龙头。（1

*ST科华：2021年年度报告(更正后)

021年，按照公司董事会提出的要求，依靠国家深化医药卫生体制改革的良好经营环境，围绕发展战略、专注主营业务，坚持技术创新，丰富公司产品线，继续强化产品生产和质量管理，在立足开拓国内市场的同时，努力拓

代理HPV疫苗快速放量，自研产品步入收获期

智飞生物(300122) 　　本文创新 　　我们于 2020 年 12 月发布上一篇智飞

河南省再获批3家新浆站，血制品业务成长潜力持续打开

华兰生物(002007) 　　12月27日，公司公告收到河南省卫健委印发的《设置单采血浆站批准书》，同意公司在河南省许昌市襄城县、河南省开封市杞县和河南省南阳市邓州市设置单采血浆站，采浆区域分别为襄城县、杞县和邓州市。

凯莱英系列研究：从产能变化看凯莱英成长空间

凯莱英（002821） 　　核心观点&投资建议 　　1、收入vs固定资产：复合增

先衍生物受让多个小核酸项目，期待管线价值逐步释放

成都先导(688222) 　　投资要点 　　事件： 2022 年 12 月 26 日，公

华东医药点评报告：Lanluma落地海南先行区，后续医美管线看点充足

首次覆盖报告：游戏研发，扬帆起航

名臣健康(002919) 　　收购华多、雷焰、奥术等研发团队，进军游戏行业。 公司于 20 年 8 月起，通过收购华多、雷焰等研发团队进军游戏行业，并逐步以游戏业务为经营核心，日化业务已于 22 年 6 月由子公司统一运营。 21 年公司新设

传统业务加速恢复，合成生物学赋能未来高增长

川宁生物(301301) 　　投资要点 　　抗生素中间体基本盘稳定，合成生物学业绩弹性释

君实生物深度报告：国际化拐点渐现，大适应症加速

君实生物(688180) 　　我们看好公司核心产品特瑞普利单抗大适应症驱动的加速放量拐点、多产品组合商业化下收入弹性以及PD-1等国际化突破带来的业绩增长拐点，首次覆盖并给予“买入”评级。

重磅产品获批在即，在研管线进度领先

益方生物(688382) 　　投资逻辑 　　公司聚焦于肿瘤、代谢疾病等重大疾病领域， 关

公司首次覆盖报告：医药及动保双轮驱动，进入快速发展期

国邦医药(605507) 　　医药及动保双轮驱动，业绩快速增长 。 国邦医药覆盖医药、动物保健两大板块。 医药板块主要产品有阿奇霉素、克拉霉素、环丙沙星、 硼氢化钠、硼氢化钾等； 动保板块的主要产品为恩诺沙星和氟苯尼考，新产品强力霉素市场潜力