静待半导体行业景气度修复 汽车电子商业化进程有望提速

　　2022年见证了半导体行业景气度由盛转衰，缺芯涨价议题全面“熄火”，消费电子市场需求疲弱，卖方市场转为买方市场，行业去库存压力陡增。展望2023年，随着宏观经济复苏以及去库存进展，电子行业将逐步触底回升，叠加新能源市场持续渗透，国产半导体积极布局汽车、工业控制等市场，商业化进程也有望加速。

　　设备开支作为全球半导体景气度的关键指标，在2022年再创历史新高，但预计2023年增速将回落。据国际半导体产业协会(SEMI)统计，2022年半导体设备市场规模将同比增长5.9%，达到1085 亿美元，创历史新高；2023年半导体制造设备销售额预计将缩减至912亿美元，直至2024年恢复。

　　市场则提前反映景气度变动。据东财Choice统计，当前A股(申万)半导体行业上市公司市盈率中位数近49倍，已经创下近三年低位，2022年以来接近八成公司股价下跌，其中，消费电子业务占比较高的标的跌幅领先，而“抗周期性”的半导体设备标的走势相对稳健。