旺季后的钢材需求探究

　　我的钢铁网上周公布的库存数据显示，五大类品种钢材总库存减少99.14万吨，目前总库存为2034.04万吨。表观需求下降4.61万吨，为959.60万吨，表观需求已经连续5周维持在900万吨以上的水平。上周产量为860.46万吨，环比增加4.26万吨。从供应和需求数据来看，当前供需差仍然存在。当前表观需求总量低于前四年，而目前供应情况来看，钢材整体处于供需双弱格局。如果近期需求继续维持在950万—960万吨的表观需求水平，库存去化时间将会缩短，预计在劳动节后降到偏低的水平。

　　前期原料整体下跌幅度较大，也倒逼钢厂利润回升。从近期公布的铁水情况来看，当前日均铁水量为226.22万吨，环比小幅增加1.47万吨。考虑到目前利润开始修复，库存压力缓解的情况下，钢厂复产的客观条件已经具备。近期焦炭不断上调现货价格，加上铁矿石现货继续维持高位，后市钢厂利润仍然存在较强的不确定性。原料推动成材重心的上移，仍然需要和钢厂利润进行逻辑博弈。

　　需求短期见顶，钢厂信心并未完全恢复。虽然铁水出现环比小幅增加，但这种复产节奏仍然偏慢。如果近期钢厂复产速度仍偏慢，那么成本推动价格上涨将面临一定回落风险。