2025年7月物价数据点评：7月CPI同比由正转平，外部经贸环境波动正在对PPI形成新的下行压力

事件：根据国家统计局公布的数据，2025年7月，CPI同比0.0%，上月为上涨0.1%，1-7月CPI累计同比下降0.1%；7月PPI同比下降3.6%，上月为下降3.6%，1-7月PPI累计同比下降2.9%。基本观点：7月CPI环比转正，符合季节性规律。当月CPI同比由正转平，涨幅较上月回落0.1个百分点，主要是受上年同期蔬菜、猪肉价格基数偏高影响，当月食