钢材期货暴涨背景解析

    近期以来，钢材期货价格直线走高，截止7月31日，直接拉出8根中阳线，从4000元拉升到4400元以上，在各项基本面没有大的变化的情况下，钢材期货的一枝独秀在所有期货品种的走势中显得非常特立独行，在其他金属，如铜铝锌等纷纷缩量调整之际，钢材期货一骑绝尘，以放量上攻创新高的走势带动了市场的人气。究竟钢材期货走势会持续以近75度的斜率上攻，还是会在一定点位遭遇空头的狙击？下面笔者根据当前最新的各方信息为大家做些简单的分析，相信能抛砖引玉，能对大家的具体操作有所帮助。

    生产成本上升成为推高价格的借口

    从这波行情启动到现在的情况分析，一般都是先推高期货价格，随后钢厂拉高出厂价格，进而刺激市场现货价格走高，最后才是如铁矿石，焦炭，钢坯等生产原料的补涨。钢厂再以原材料价格上涨导致生产成本上升为理由再推高钢材出厂价格，再从现货价格的走高来间接影响期货价格走势，形成一个完美的闭环结构。

	7.17	7.31	涨幅	备注
铁矿石	670	750	12%	62%品位澳矿，港口现汇车板价格，湿吨。天津
焦炭	1830	1830	0	一级冶金焦，上海
废钢	2500	2720	9%	重废.上海
钢坯	3460	3800	10%	20MnSI，无锡
螺纹钢现货	4010	4240	6%	20mm,HRB400，上海理计马钢
螺纹钢期货	4018	4540	13%	0910合约，结算价

    从上表的数据分析可以明显的看出，生产原料的涨幅远远小于现货和期货，期货的价格率先启动，成为这轮价格上涨的导火索。

    进入09年以后国内建筑钢材产量屡创新高,每一月均要刷新前一月产量。据最新国家统计局统计数据得知，今年1-6月线材累计产量为4481.95万吨，同比增幅为9.84％；今年1-6月钢筋累计产量为5728.78万吨，同比增幅为21.13 ％。上半年线材和钢筋累计产量为10210.73万吨，同比增幅为15.90 ％。前一季度建筑钢材累计产量为4720.24万吨，同比增加581.98万吨，同比增幅为14.06%，第二季度建筑钢材累计产量为5490.49万吨，同比增加818.95 万吨，同比增幅为17.53%。今年第二季度建筑钢材产量比第一季度增加770.25万吨，增幅为16.32%。

    而钢厂利用钢材期货走高之际，频繁拉抬出厂价格，并控制订货资源的发货数量，人为造成市场资源短缺，并间接影响贸易商心理，造成普遍的惜售现象。而钢厂出厂价格的频繁上调，是市场价格上涨的主要动力。7月份以来，钢厂上调钢材出厂价格的动作格外频繁。7月份沙钢上中旬上调价格在300-400元；河北钢铁集团一改以前的一月出一次价格的习惯，7月对出厂价格调整三次，幅度在350元—400元；7月22日首钢出台8月份建筑钢材价格政策，高线出厂价格上调200元，螺纹钢出厂价格上调250元；首钢28日上调8月份钢材订货价，普碳高线上调450元，调整后高线出厂挂牌价格为4325元，二级大螺纹钢上调550元，调整后二级大螺纹钢出厂挂牌价格为4475元。

    房价暴涨成为螺纹钢消费涨价动因

    国家统计局近日发布的全国房地产市场运行情况显示，1~6月份房屋新开工面积4.79亿平方米，同比下降10.4%。同期，全国商品房销售面积3.41亿平方米，同比增长31.7%。不过，一些地区确实出现了开发投入减少的情况。1~6月份，上海住宅开发投资完成额为359.21亿元，同比下降11.8%；北京住宅开发投资完成额为331.46亿元，同比下降15.4%；广东只完成820.94亿元，同比下跌了14.3%。

    与投资额下降同步，上述省市的新开工面积也出现一定幅度的下降。上海市统计局公布的数据显示，今年上半年上海商品住宅开工量只有1099.14万平方米，较去年同期下降8.2%；北京市统计局的统计数据也显示，今年上半年北京商品住宅开工量只有465.7万平方米，较去年同期下跌46%；广东商品房新开工面积同比下滑45.18%。

    虽然没有证据说明，住宅新开工量减少是因为投资减少导致的，但可以看出的是，楼市的复苏并没有带动开发商的投资增加，所以所谓房价上涨带动螺纹钢消费上升的说法是不成立的。

    近期螺纹钢的下游消费其实并没有增加，主要是由于一些政府国庆献礼工程和为了避免国庆六十周年大庆控制施工而突击赶工期的一些基础项目。虽然短期内对螺纹钢消费具备一定的拉动作用，但是不具备持续性。

    近期钢材期货价格走势预测

    根据目前的市场基本面分析，无论从供求还是国家政策面来看，几乎都不支持目前的钢材期货暴涨。从供求来看，国内钢材市场供大于求的局面已经是定论了，一旦有利可图，螺纹钢的产能又会无序释放，而从国家政策面看，钢材价格这样的暴涨必然导致淘汰落后产能的市场倒逼机制失效，产业集中度继续降低，也对前面花费了大量精力的铁矿石谈判添加了个具有讽刺意味的注解。

    既然基本面不支持，那钢材期货价格为什么会走高？

    原因只有一个，那就是炒作。钢厂通过拉高出厂价格，减少发货等手段，来造成市场现货库存成本的上涨，进而推高钢材期货的看涨预期，而贸易商虽然看空后市，但是在期货上做空的亏损可以在现货价格上涨中获得补偿，在这波强劲的逼空走势其实也没有什么大的损失。在这波强劲的升势中，其实获利作为丰厚的就是游资，有些游资利用股票市场和期货市场的联动性，同时运作钢材期货和钢铁股，利用目前股市大涨的有利市场机会和刚上市的钢材期货投资者还不成熟的现状，先在股票市场建仓钢铁股，随后推高钢材期货价格，造成钢铁股后市盈利预期增强，进而推高股价，这种股市期货的套利做法在有色金属期货和股票中已经有成熟的模式，但是运用在钢材期货中还是第一次，而且近期持续走高的股指也给这类投机资金带来的充沛的资金，钢材期货也是唯一一个没有外盘的金属期货品种。

    随着钢材现货和期货之间差价的拉开，目前三级螺纹钢现货前期钢厂订货价格也就在4300元/吨，期货价格主力合约目前在4700元左右，计算一个月的持仓成本基本在100元/吨，期货价格如果再次持续上行，贸易商的抛空力度将逐步加大，如钢厂反手做空的话，期货价格将逐渐开始震荡，向下整理。就目前的期货走势纯粹是资金推动型，没有基本面的配合，期货能脱离现货，但是不可能太远，目前来看期货的空头也没有割肉离场的迹象，多空双方的对峙还将继续。