餐饮旅游现状分析

　　一月市场回顾：2013年8月沪深300指数报收2313.91点，涨幅为5.51%。餐饮旅游（申万）指数报收2813.88点，涨幅为 13.29%，跑赢沪深300指数7.78个百分点。本月在申万一级行业指数涨幅排行中，餐饮旅游涨幅居前。

　　一月行业重要数据：入境游市场：接待人次和外汇收入继续下降。酒店： 西部地区开业酒店数量增多。餐饮：增速略有下降。

　　一月行业重要资讯：2013年2季度中国旅游业分析报告公布。2013年上半年海南旅游经济形势分析会召开。张家界自由旅神正式上线，开创全新旅游商业模式。国家旅游局公布关于2013年第二季度全国旅行社统计调查情况的公报。中国旅游法“十一”实施，官方将开展旅游市场大检查。

　　一月重点公司公告：中国国旅、中青旅、腾邦国际、张家界、丽江旅游、黄山旅游、桂林旅游、三特索道、华天酒店、首旅股份、锦江股份、金陵饭店、全聚德、湘鄂情等公司公布2013年半年报。峨眉山A发布非公开发行股票预案调整公告。

　　行业投资策略：从8月份板块的走势来看，行业超跌反弹格局继续得以延续， 印证了我们在8月月报中的观点。三季度是旅游行业的传统旺季，板块取得超额收益的概率较大。随着中秋小长假和“十一”黄金周的来临，我们认为，行业反弹行情还将得以持续。从中报公布的上市公司业绩情况看，上半年，虽然板块上市公司整体营收和利润增速有所下降，但是，我们认为，这只是短期受宏观经济下滑、中央严控“三公消费”、禽流感、四川雅安地等不利因素的影响， 上半年旅游经济运行数据显示，行业中长期增长依旧良好，大众旅游正成为旅游市场平稳较快发展的基础。因此，我们继续维持行业“优于大势”的投资评级，建议投资者把握行业旺季超跌反弹和黄金周炒作的机会。从子行业情况看， 我们看好旺季游客量有望反弹的景区类子行业、高增长高盈利的免税行业、经济型酒店行业以及在线旅游预订行业的发展前景。

　　个股上，中长期我们重点推荐业绩增长良好，股价有诉求的上市公司，如中国国旅、腾邦国际;以及长期发展模式良好，估值相对合理的上市公司，如中青旅。同时，我们也建议投资者重点关注前期股价下跌较多的景区类上市公司， 如峨眉山A、张家界、丽江旅游在旺季游客量恢复增长促动下的反弹机会。