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2021年银行业展望：不觉春风换柳条
- 2021-02-20 05:04:18上传人：弯月**之眷
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- 1．两大政策环境：结构性去杠杆、融资结构调整
- 1.1 总体“稳杠杆”基调下更加关注结构性去杠杆领域
- 房地产 —— 拆解房地产金融风险
- 地方政府 —— 防控庞大隐性债务风险
- 1.2 提高直接融资比例，资本市场发展加速
- 2．银行业共同趋势：四大核心驱动力此消彼长
- 2.1 资产增速放缓，贷款结构进一步优化
- 2.2 资产端收益率有上行空间，净息差有望企稳
- 2.3 非利息收入持续改善，增速将恢复增长态势
- 2.4 信用成本有技术性改善，但资产质量面临新的压力
- 3．银行业结构性趋势：出现四大分化
- 3.1 营业收入及净利润增速分化
- 3.2 业务结构分化
- 3.3 上市银行估值分化
- 3.4 中小银行资产负债表分化
- 敬请参阅尾页之免责声明
- [Table_Yemei1] 行业 研究 ·深度报 告
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- 图目录
- 图 1：全国平均房价并没有出现过快上涨
- 图 2：IPO 融资规模大幅增长
- 图 3：2020 年银行业资产及增速上升
- 图 4：经营性中长期贷款及占比上升
- 图 5：贷款平均利率有望进入上升周期
- 图 6：社 融和 M2 剪刀差将转向收敛
- 图 7：银行净息差在下半年开始企稳
- 图 8：银行非息收入增速将触底回升
- 图 9：银行理财规模企稳
- 图 10 ：商业银行不良贷款率持续上升
- 图 11 ：城投信用利差出现分化
- 图 12 ：A股上市银行营业收入增速变化情况
- 图 13 ：A股上市银行净利润增速变化情况
- 图 14 ：各家银行 零售 AUM/ 总资产对比
- 图 15 ：A股上市银行最大估值倍数变化情况
- 图 16 ：样本银行过去 1年 PB 均值
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