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2025-2030年全球与中国抗水防冻油墨行业市场现状调研
2025-06-08
策略周观点：TMT和中字头领涨背后的逻辑
- 2023-03-05 18:15:06上传人：遗忘**en
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核心要点 TMT和中字头领涨，带动沪指突破前高。其中当然少不了短期政策面和基本面的催化，但更多是数据财政和股权财政带来的革新与重构。土地财政难以为继，两类“新财政”有望接棒，以TMT为代表的数字经济和以中字头为代表的央国企最为受益。 TMT和中字头领涨，带动沪指创新高 本周沪指突破3310点，创下本轮反弹新高。主要有以下三方面助力：一是基本面，开复工超预期、PMI大幅回升，经济延续修复，
- 1、 TMT 和中字头领涨，带动沪指创新高
- 2、 土地财政渐退，数据和股权财政 “接棒 ”
- 2.1 、 线索 1：数字中国全面提速，数据财政大有可为
- 2.2 、 线索 2：央国企改革深化，股权财政备受关注
- 3、 行业选择： “新财政 ” 催化，数字经济和央国企最为受益
- 4、 市场复盘：宽基指数和行业震荡上行
- 5、 情绪总览：市场交易情绪回暖
- 5.1 、 交投活跃度：市场交投活跃
- 5.2 、 恐慌：市场恐慌缓解
- 5.3 、 内资：融资交易高位运行，公募发行延续回暖
- 5.4 、 外资：回归净流入，相 对谨慎
- 6、 资金行业选择：数字经济获共识
- 7、 风险提示
- 图表 1：今年以来数字经济和 TMT 领涨
- 图表 2：土地出让收入占比逐年减少
- 图表 3：土地财政收入增速降至低位
- 图表 4：数据财政实现需要数据要素由资源 -资产 -资本转变
- 图表 5：2022 年数字经济规模有望突破 50 万亿元
- 图表 6：股权财政运行机制及实现路径
- 图表 7：国有资本经营收入分项中产权转让收入占比相对较小
- 图表 8：国有资本经营收入分项中产权转让收入占比相对较小
- 图表 9：TMT 处于低配区间（ 2022Q3 ）
- 图表 10 ：短期虽显拥挤，但估值上修空间较大
- 图表 11 ：三个核心，七项指标刻画央国企受益行业
- 图表 12 ：宽基指数涨跌幅（ %）
- 图表 13 ：申万行业涨跌幅（ %）
- 图表 14 ：行业估值水平
- 图表 15 ：PE&PB 静态估值
- 图表 16 ：交易情绪总览
- 图表 17 ：成交额、换手率均小幅上涨
- 图表 18 ：50 隐波小幅下跌
- 图表 19 ：VIX 指数大幅下跌
- 图表 20 ：融资余额增加
- 图表 21 ：融资交易占比小幅减少
- 图表 22 ：偏股型基金新发规模小幅增加
- 图表 23 ：偏股型基金可用现金小幅减少
- 图表 24 ：ETF 净流入规模增加（亿元）
- 图表 25 ：北上资金窄幅净流入
- 图表 26 ：内外资分歧与共识（净流入：亿元）
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