银行业跟踪月报（2023年3月）：年报符合预期，关注行业营收拐点

2023-04-10 20:35:13上传人：暮雨**梨花
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• 3月银行板块跑输沪深 300 ，国有行板块表现更佳。 3月申万银行指数下跌 2.12 %，跑输沪深 300 指数
1.67 pct （沪深 300 指数跌 0.46 %），在 31 个申万一级行业中位列第 15 。从细分板块来看，国有行指数涨
4.55 %；股份行、城商行、农商行指数分别跌 3.9%、 4.23 %、 3.34 %。个股方面，涨幅居前的为中信银行
（ 10 .37 %）、农业银行（ 6.14 %）、建设银行（ 5.32 %）、中国银行（ 4.64 %）、交通银行（ 4.29 %），跌
幅居前的为兰州银行（ -12 .53 %）、南京银行（ -9.59 %）、平安银行（ -9.07 %）、招商银行（ -8.15 %）、
宁波银行（ -7.55 %）。
• 北向资金： 3月份北向资金净流出银行板块 123 .01 亿，位列申万一级行业第 30 。个股方面，工商银行
（ +10 .96 亿）、农业银行（ +5.62 亿）、交通银行（ +4.27 亿）、建设银行（ +2.68 亿）流入规模较大，招
商银行（ -79 .57 亿）、宁波银行（ -14 .99 亿）、平安银行（ -13 .7亿）、南京银行（ -7.42 亿）流出规模
较大。
• 估值方面： 3月末银行板块 PB 为 0.54 倍，处于近五年来的 6.25 %分位数、估值仍低。
图：申万银行指数、沪深 300 最近一年走势图图： 2023 年 3月各行业板块涨跌幅情况（ 31 个申万一级行业）
资料来源： iFinD ，东兴证券研究所资料来源： iFinD ，东兴证券研究所
30 %
25 %
20 %
15 %
10 %
5%
0%
5%
1 0%
2 02 2 -0 4 2 02 2 -0 5 2 02 2 -0 6 2 02 2 -0 7 2 02 2 -0 8 2 02 2 -0 9 2 02 2 -1 0 2 02 2 -1 1 2 02 2 -1 2 2 02 3 -0 1 2 02 3 -0 2 2 02 3 -0 3
银行（申万）沪深 300
10 %
5%
0%
5%
1 0%
1 5%
2 0%
2 5%
传媒
计算机
通信
电子
建筑装饰
石油石化
社会服务
交通运输
家用电器
综合
商贸零售
公用事业
食品饮料
农林牧渔
银行
机械设备
非银金融
医药生物
国防军工
环保
有色金属
煤炭
美容护理
电力设备
纺织服饰
汽车
建筑材料
基础化工
轻工制造
钢铁
房地产
p11
目录行情回顾
图： 2023 年 3月上市银行各细分板块涨跌幅情况图： 2023 年 3月各上市银行涨跌幅情况
图：申万银行指数历史 PB 及指数点位
资料来源： iFinD ，东兴证券研究所资料来源： iFinD ，东兴证券研究所
资料来源： Wind ，东兴证券研究所
6% - 4% - 2% 0% 2% 4% 6%
城商行
股份行
农商行
国有行
银行
15%
10%
5%
0%
5%
10%
15%
中信银行
农业银行
建设银行
中国银行
交通银行
工商银行
华夏银行
邮储银行
北京银行
渝农商行
民生银行
光大银行
重庆银行
上海银行
浦发银行
兴业银行
长沙银行
浙商银行
贵阳银行
江苏银行
沪农商行
紫金银行
西安银行
青岛银行
常熟银行
杭州银行
青农商行
齐鲁银行
无锡银行
郑州银行
成都银行
厦门银行
瑞丰银行
苏农银行
江阴银行
苏州银行
张家港行
宁波银行
招商银行
平安银行
南京银行
兰州银行
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
0.40
0.60
0.80
1.00
1.20
PB 80% 分位数中位数 20% 分位数指数点位 (右)
p12
目录行情回顾
图： 3月各行业沪深港通持股市值变化（亿元）（ 31 个申万一级行业）
图： 3月各上市商业银行沪深港通持股市值变化（亿元）（ 42 家上市银行）
资料来源： Wind ，东兴证券研究所
资料来源： Wind ，东兴证券研究所
(150)
(100)
(50)
50
100
150
200
250 3月沪深港通持股市值变化（亿元）
(80.0)
(60.0)
(40.0)
(20.0)
0.0
20.0
工商银行
农业银行
交通银行
建设银行
华夏银行
渝农商行
北京银行
光大银行
中国银行
瑞丰银行
无锡银行
苏农银行
西安银行
紫金银行
兰州银行
上海银行
重庆银行
青岛银行
中信银行
厦门银行
民生银行
青农商行
江阴银行
齐鲁银行
长沙银行
浦发银行
贵阳银行
郑州银行
张家港行
浙商银行
杭州银行
沪农商行
苏州银行
江苏银行
常熟银行
邮储银行
兴业银行
成都银行
南京银行
平安银行
宁波银行
招商银行
3月沪深港通持股市值变化（亿元）