2022年2月策略观点：稳定增长板块的“开门红”

　　核心问题一：高增长预期策略能否取得高超额收益？在2022年全年盈利下行的背景之下，用什么策略对抗盈利下行是市场关注的核心问题，其中高景气是市场关注的方向之一。事后来看，高景气确实可以取得高超额收益。但事前来看，高增长预期的公司表现并不突出。这主要是由于市场预期通常有系统性的误差，并且预期越高的公司越倾向于高估盈利，分行业来看同样如此。因此在年初布局高增长预期的公司是一个具有相当风险的策略，尤其