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存款高增长何时走向终结？
- 2023-04-25 14:50:36上传人：Be**浅浅
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- 一、存款扩张的成因
- 1.1 居民缩减支出形成超额储蓄
- 1.2 企业信用扩张派生增量存款
- 二、存款高增长的局面或于下半年走向终结
- 2.1 居民部门：储蓄意愿下降叠加基数走高，存款增速趋于回落
- 2.2 企业部门：存款增速或于下半年进入下行通道
- 三、存款变局下的资产含义
- 风险因素
- 图 目 录
- 图 1：2022 年新增广义货币供应量（ M2 ）创下历史新高
- 图 2：M2 与各项存款统计口径基本相当
- 图 3：M2 增速与各项存款增速同样有较高重合度
- 图 4：各项存款的结构分布中，住户存款占比最高
- 图 5：2022 年以来住户存款增速进一步高于各项存款增速
- 图 6：居民消费支出增速较收入增速下挫更深
- 图 7：2022 年商品房住宅销售额同比下降 28.3%
- 图 8：疫情以来城镇居民消费倾向受到明显抑制
- 图 9：农村居民消费倾向已基本回归疫情前水平
- 图 10 ：城镇居民消费结构变化
- 图 11：农村居民消费结构变化
- 图 12 ：2021 -2035 年我国各类住房需求占比
- 图 13 ：2022 年商品房住宅销售明显低于潜在销售面积
- 图 14 ：定金及预收款在商品住宅销售额中的占比情况
- 图 15 ：201801 -202206 银行理财规模稳定增长
- 图 16 ：理财产品赎回主要被存款类产品所取代
- 图 17 ：2022 年新增居民存款大幅高于 2019 -2021 年均值水平
- 图 18 ：今年一季度，新增居民存款依然明显高于往年同期
- 图 19 ：疫情以来个人、文化和娱乐服务逆差明显收窄
- 图 20 ：今年一季度新增企业存款大幅高于往年同期水平
- 图 21 ：202206 -202303 企业中长贷增速连续抬升
- 图 22 ：企业存贷款增速差反映出，今年以来信贷资金使用效率有所下滑
- 图 23 ：今年一季度非银存款增加较多
- 图 24 ：今年一季度居民消费和投资意愿回升，储蓄意愿在下降
- 图 25 ：居民存款增速后续或进入下行通道，年末降至 11.3% 左右
- 图 26 ：30 城房地产销售面积（ MA14 ）出现季节性回落后，再度企稳反弹
- 图 27 ：居民中长贷连续 2个月回升
- 图 28 ：2022 年全国居民可支配收入平均数与中位数比值进一步上升
- 图 29 ：有计划购房的家庭占比（按金融资产规模分组）
- 图 30 ：服务业消费率先开启强复苏
- 图 31 ：当前理财产品预期收益率仍处于低位
- 图 32 ：企业存款增速和库存周期存在较为明显的负相关关系
- 图 33 ：企业存款增速或于下半年进入下行通道
- 图 34 ：今年末各项存款增速或降至 10.4% 附近
- 图 35 ：短期内存贷差或依然趋于上行
- 图 36 ：中小银行存贷差走高，同时增配债券
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