航空行业深度报告：收益策略变局的沙盘推演，廉价航空成为旺季胜负手

　　1、首次出现为期6年的低供给增长：结合近期三大航年报对于机队规划数据，我们预测中国民航运输飞机在册架数2022、2023、2024、2025年同比增速分别为4.1%、3.9%、4.9%、3.3%，预计2020年-2025年CAGR约为3.7%。　　2、供需错配周期已经启动，但2023年弱贝塔：2011-2019年，在高铁不断冲击的背景下，中国民航的客运需求持续保持8-10%的增长；从最新五一出