内地房地产周度观察：REITS营收稳步增长，分配金额优于预期
- 2022-05-07 04:30:30上传人：假装**帅滴
-
Aa 小 中 大
- 1. 整体营收表现良好，行业、运营驱动分化
- 2. 可供分配金额高于预期，盈利能力及调整项共同作用
- 2.1盈利能力：部分REITs EBITDA利润率与预期差异较大
- 2.2 调整项：期初现金、预留金额等调整存在差异
- 3. 资产估值如期分化，避险属性提振价格
- 图 1：深圳、上海、苏州2021年平均租金呈上升趋势
- 图2：深圳、上海2021年甲级写字楼空置率有所下降
- 图3：2021年下半年广东、福建出现散发疫情
- 图4：厨余垃圾收运处置拉动首钢绿能2021年收入增长
- 图 5：REITs价格表现优于A股整体
- 图6：2021年10月后产权类REITs价格表现更佳
- 图 7：住宅类REITs价格的变动领先于住房销售价格
- 图8：流动性及投资者等差异致REITs价格变动更快
- 表 1：首批REITs营收平均完成率达100.5%，营收同比均值约26.3%
- 表 2：产业园REITs出租率、租金变动及营收目标完成率呈现差异
- 表 3：全球疫情及国际形势助力盐港REIT营收增长
- 表 4：高速公路REITs营收目标完成率呈现差异
- 表 5：合肥项目拉动首创水务2021年收入增长
- 表 6：首批REITs 2021年可供分配金额均高于预期
- 表 7：营收表现、盈利能力、调整项等共同导致可供分配金额完成率差异
- 表 8：各REITs实际EBITDA利润率与预期存在差异
- 表 9：各REITs可供分配金额调整项呈现差异
- 表 10：底层资产工程需求、预留运营费用包含范围等导致预留相关调减项差异较大
- 表 11：产权类REITs资产估值提升，经营权类有所下降
- 表 12：中金普洛斯REIT、盐港REIT、张江REIT 2022年6月解禁份额占比较高
- 表 13：首批REITs上市至今价格及分派收益表现良好
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
