2022年5月物价数据点评：等潮起，等风来

　　基数效应下PPI同比加速下行，环比涨幅持续放缓　　1）周期的逻辑比枪炮的力量更加底层，鉴于CRB同比延续向下的趋势未改，商品上涨速度边际收敛的线索仍是比较确定的。　　2）原油等资源品当前仍然受到供应弹性偏弱以及全球供应链偏困难等因素的扰动，呈现出类似“制动距离“的价格上涨惯性。但随着外围的非市场因素逐步被计价，加速因子无疑在减弱。　　分结构看，生产资料上游采掘工业同比下行幅度更为显著，鉴于成本