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2026-2031年中国婴儿护理家电市场专题研究及市场前景
2026-05-14
家电行业半年度策略：行业高端化转型加速，布局成长静待收获
- 2022-06-23 01:25:26上传人：遗忘**en
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2022年上半年行情回顾：家电行业在持续近一年的显著回调后，跌幅于2022年3月中旬逐步企稳，2022Q2整体保持小幅震荡态势。行业整体估值在经历2021H2的平缓波动后，于2022年初再次跌破中线，且估值中枢进一步下移。家电各细分板块同样于2022Q1明显走弱，其中白电、小家电板块累计跌幅均超21%，厨电与照明及其他板块累计跌幅均超23%。个股方面，受疫情和地产板块低迷影响，行业核心个股整体
- 1. 家电行情回顾
- 1.1. 板块回调见底，超跌后配置价值彰显
- 1.2. 传统大家电市场规模下滑，少数新兴品类保持增长态势
- 1.3. 行业整体增收降利，细分赛道头部经营效益显现
- 2. 市场环境分析及 2022H2 展望
- 2.1. 宏观经济波动致消费情绪走低，政策护航有望拉动需求回升
- 2.2. 消费升级加快，高端市场增长放量
- 2.3. 新消费时代下的市场结构与多元化需求
- 2.4. 地产政策持续宽松，有望拉动下游消费回暖
- 2.5. 原材料价格波动影响仍在，未来松动有望改善市场环境
- 2.6. 多外部影响事件频发，短期行业出口复苏不乐观
- 3. 行业 2022H2 投资主线及个股推荐
- 3.1. 白电板块：高端智能化转型加速，行业再拓成长新空间
- 3.2. 厨电板块：集成化产品景气延续，洗碗机需求边际持续向好
- 3.3. 小家电：个性化消费趋势走强，精致小电器助力居家品质提升
- 4. 投资评级与主线总结
- 4.1. 给予行业 “强于大市 ”投资评级
- 4.2. 投资主线及推荐标的总结
- 5. 风险提示
- 图 1： 2022 年初以来家电行业与沪深 300 指数走势
- 图 2： 2021 年以来家电行业估值变化（倍）
- 图 3：近十年家电行业相对沪深 300 指数月度超额收益率（ pct ）
- 图 4：近一年家电细分子板块月度涨跌幅（ %）
- 图 5： 2022 年初以来家电行业核心标的累计涨跌幅对比（ %）
- 图 6： 2021 与 2022Q1 国内家电零售规模（亿元）
- 图 7： 2022W1 -W23 国内家电市场零售额同比变化（ %）
- 图 8： 2022W1 -W23 国内部分家电品类线上市场销售额及增速
- 图 9： 2022W1 -W23 部分家电品类线下市场销售额及增速
- 图 10 ： 2020 -2022 年家电各细分板块单季度净利润增速
- 图 11 ： 2022Q1 家电行业主要企业净利润同比增速（ %）
- 图 12 ： 2022Q1 家电行业主要企业毛利率同比变化（ pct ）
- 图 13 ：近十年我国总 CPI 与家用器具类走势变化
- 图 14 ： 2018 年以来我国失业率变化
- 图 15 ： 2018 年以来我国消费意愿与收入预期变化
- 图 16 ： 2018 年以来我国家电市场零售规模及增速
- 图 17 ： 2022 年冰箱线上市场单周销售量及增速
- 图 18 ： 2022 年洗衣机线上市场单周销售量及增速
- 图 19 ： 2017 -2022 年单季度我国居民人均可支配收入与支出变化（元）
- 图 20 ： 2019 年以来单季度我国居民家庭用品人均支出
- 图 21 ： 2017 -2022 年我国高收入家庭户数变化
- 图 22 ：我国城镇家庭每百户拥有家电数量（台）
- 图 23 ： 2019 -2021 年我国线下高端大家电销售占比（ %）
- 图 24 ： 2020( 内环 )与 2021( 外环 )年冰箱产品趋势对比
- 图 25 ：我国城镇化率水平（ %）
- 图 26 ： 2020 年第七次人口普查我国各级城市人口占比
- 图 27 ：我国下沉市场基本情况
- 图 28 ：懒人家电代表 — 洗碗机与扫地机器人
- 图 29 ： 2010 -2021 年我国洗碗机市场销售量变化
- 图 30 ： 2016 -2021 年我国扫地机器人市场销售额规模
- 图 31 ：年轻群体对个性化消费的不同选择
- 图 32 ：个性化家电以高颜值、智能化产品为主
- 图 33 ： 2016 -2022 年 5月年全国房地产开发投资增速（ %）
- 图 34 ： 2016 -2022 年 5月 全国房屋及住宅竣工面积增速（ %）
- 图 35 ： 2022 年国内商品房成交面积（周，万平方米）
- 图 36 ： 2022 年国内商品房成交套数（周，套）
- 图 37 ： 2019 -2022 年 4月我国油烟机市场销售量及内销率变化
- 图 38 ：铜铝价格变化对空调均价的影响 （月，元）
- 图 39 ：空调行业毛利率变化（ %）
- 图 40 ： LME 铜 /铝现货结算价（日，美元 /吨）
- 图 41 ： SHFE 螺纹钢结算价（日，元 /吨）
- 图 42 ：中国塑料城 PP/ABS 指数（日）
- 图 43 ： 1mm 镀锌板 /冷 轧板现货价（周，元 /吨）
- 图 44 ：我国出口集装箱运价指数
- 图 45 ： 人民币对美元汇率
- 图 46 ：我国主要白电品类出口规模及增速
- 图 47 ： 高端智能家电样式
- 图 48 ：调查人群缓解压力的方式占比
- 图 49 ：调查人群中愿为家庭舒适性付出的费用
- 图 50 ： 6000 元以上冰箱双 端市场销售量占比
- 图 51 ： 6000 元以上洗衣机双端市场销售量占比
- 图 52 ：卡萨帝与 COLMO 营收规模情况
- 图 53 ：各品牌在国内高端家电市场份额变化
- 图 54 ：白电板块头部公司毛利率对比
- 图 55 ：白电板块头部公司 ROE 对比
- 图 56 ： 2022Q1 油烟机线上市场销售表现
- 图 57 ： 2022Q1 燃气灶线上市场销售表现
- 图 58 ：我国每百户家庭油烟机拥有量
- 图 59 ：不同价位油烟机销售趋势
- 图 60 ： 2014 -2021 年 集成灶零售额规模及同比增速
- 图 61 ：国内家庭厨房面积占比
- 图 62 ：国内家庭厨房面临问题
- 图 63 ：集成灶 2022 年 1-5月累计市场份额
- 图 64 ： 2014 -2022 年洗碗机市场零售额规模及同比增速
- 图 65 ： 2021 年洗碗机线上市场各款式分布变化
- 图 66 ：全尺寸嵌入式洗碗机品牌市场份额变化
- 图 67 ：集成式洗碗机品牌市场份额变化
- 图 68 ：厨电板块头部公司毛利率对比
- 图 69 ：厨电板块头部公司 ROE 对比
- 图 70 ： 2014 年以来厨房小家电线上市场零售额规模走势
- 图 71 ： 2022 年 1-4月细分小家电线上市场产品分布
- 图 72 ：用户 对厨房小家电的需求转变
- 图 73 ： 2022Q1 小家电各线上渠道销售额占比
- 图 74 ：小家电双端市场发展趋势
- 图 75 ：厨房小家电板块可比公司毛利率对比
- 图 76 ：厨房小家电板块可比公司 ROE 对比
- 图 77 ： 2021 年初以来洗地机线上市场销售额规模及增速
- 图 78 ： 2022 年 1-4月洗地机新旧机型销售占比变化
- 图 79 ： 2022 年 4月不同价位洗地机销售额及增速对比
- 图 80 ：清洁家电板块可比公司毛利率对比
- 图 81 ：清洁家电板块可比公司 ROE 对比
- 图 82 ： 2020 年以来消费板块估值对比
- 表 1：家电行业 2021 年报与 2022Q1 季报核心财务数据汇总
- 表 2：我国 2022 年以来有关稳增长、促消费的相关政策
- 表 3：我国各年龄段人群消费特征
- 表 4： 2022 年初以来我国地产放宽政策整理
- 表 5：卡萨帝与 COLMO 品牌基本情况
- 表 6：推荐公司估值表
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