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2025-2030年全球与中国猕猴桃鲜果行业市场现状调研分
2025-08-12
食品饮料行业2022年中期投资策略：精选白酒个股，大众品边际改善
- 2022-06-23 01:40:11上传人：遗忘**en
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白酒板块：下半年加速恢复，精选白酒个股 进入下半年，白酒加速恢复动销和控库存，为三季度中秋国庆蓄势，酒企将努力完成全年任务。考虑酒企制定年度目标偏保守，故完成全年任务概率较大。高端酒确定性较高，次高端酒恢复在加速，地产酒分化明显。分子板块来看，高端酒茅台高质量加速发展，五泸价大于量。次高端酒下半年加速追赶，控库存挺价是关键。地产酒聚焦主力产品，寻找预期差标的。 大众品板块：布局边际改善机会
- 1、 2022 年中期板块展望：精选白酒个股，大众品边际 改善
- 1.1 、白酒板块：下半年加速恢复，精选白酒个股
- 1.2 、高端酒：茅台高质量加速发展，五泸价大于量
- 1.3 、次高端酒：下半年加速追赶，控库存挺价是关键
- 1.4 、地产 酒：聚焦主力产品，寻找预期差标的
- 1.5 、大众品：布局边际改善机会，重视休闲食品和调味品
- 2、行业评级及投资策略
- 3、风险提示
- 图表 1：预计十四五期间将达 8000 亿元，未来 5年 CAGR 为 6%； 2021 年销售收入 6033 亿元，同增 18.6% 6
- 图表 2：预计十四五期间将达 800 万吨，未来 5年 CAGR 为 1.3% ；2021 年产量为 715.6 万吨，同降 0.6% 6
- 图表 3：2021 年规模以上白酒企业数量为 965 家，预计十四五规划期间将不到 1000 家，龙头市占率提升 7
- 图表 4：预计十四五期间将达 800 万吨，未来 5年 CAGR 为 1.3% ；2021 年利润总额 1702 亿元，同增 33% 7
- 图表 5：截止 6月中旬 ，i茅台上线注册人数超 1500 万人
- 图表 6：i茅台上预约申购的四款产品，包括茅台 1935 、珍品茅台和虎年茅台
- 图表 7：i茅台上线上销售的除五款产品外，还有茅台冰淇淋
- 图表 8： 6月 12 日起贵州全省可配送茅台冰淇淋，共有三种口味
- 图表 9：贵州茅台批价长期站稳 2500 元以上价格带，为五粮液批价跨越 1000 元提供可能
- 图表 10：国窖 1573 批价稳在 915 元左右，稳步上行
- 图表 11：预 计十四五期间次高端整体规模超 1000 亿元
- 图表 12：主要次高端品牌规模（亿元）一览
- 图表 13： 预计 2025 年酱酒规模将超 2000 亿元，其中高端酱酒 1200 亿元
- 图表 14： 目前酱酒收入 1350 亿元左右，预计 2025 年将超 2000 亿元规模
- 图表 15 ：按规模将酱香企业分成四个梯队一览
- 图表 16 ：主要酱酒企业产能扩张计划一览
- 图表 17： 2022Q1 青花系列保持高增长，预计全年继续
- 图表 18： 2022Q1 舍得酒业招商进度持续推进
- 图表 19： 202 2Q1 舍得招商质量在改善
- 图表 20： 2022Q1 末次高端酒企合同负债仍有余力
- 图表 21： 2022 年内参保底目标 24.5 亿元，冲刺目标 30 亿元
- 图表 22： 安徽省内消费升级受益者依次为古井贡酒、口子窖及迎驾贡酒
- 图表 24： 金徽酒百元以上占比从 2017 年 30% 提升至 2021 年的 61% 左右，引领省内消费升级
- 图表 25： 甘肃省内消费升级引领金徽酒营收增至 2021 年 17.88 亿元 ， 4年 CAGR 为 7.62%
- 图表 26 ：主要地产酒省外扩张情况一览
- 图表 27： 目前地产酒中山西汾酒和洋河股份省外扩张效果显著
- 图表 28： 十四五期间预计优异地产酒省外占比将进一步提升
- 图表 29： 2010 年 -2021 年啤酒产量 CAGR 为-2.1% ，啤酒行业进入横盘状态
- 图表 30： 2021 年 1月-2022 年 5月啤酒产量，二三季度是啤酒行业旺季
- 图表 31： 2022Q1 主要休闲食品企业留有余力应对二三四季度
- 图表 32： 2021 年整体来看，休闲食品量价齐升，预计 2022 年前低后高
- 图表 33： 近五个季度速冻食品企业增速，整体来看，表现比较平稳
- 图表 34： 我国预制菜行业规模从 2015 年 650.3 亿元增至 2020 年 2527 亿元
- 图表 35： 近五个季度李子园和东鹏饮料增速，波动比较明显
- 图表 36： 全球大包粉价从去年十一后走高，目前有回落趋势
- 图表 37： 2022 年 5月社会消费品零售总额餐饮收入当月同比 -21.1% ，环比 +1.6pct
- 图表 38： 2022 年 5月社会消费品零售总额餐饮收入累计同比 -8.5%
- 图表 39： 2022Q1 调味品营收总收入同比 +10% ，增速环比下降 11pct
- 图表 40： 2022Q1 主要调味品企业营收增速环比下滑
- 图表 42：主要调味品企业 2022Q1 净利润同比增速出现下滑
- 图表 43：主要调味品企业均在 2021Q4 进行提价，提价传导情况良好
- 图表 44：重点关注公司及盈利预测
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