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2025-2030年全球与中国反癸烯基三氟硼酸钾行业市场现
2025-08-11
房地产行业周报：监管规范经纪服务，去化率高位回落
- 2023-05-23 17:25:52上传人：遗忘**en
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核心观点 政策端：中央方面：上周住建部、市场监管总局发布《关于规范房地产经纪服务的意见》提出，房地产经纪机构要合理降低住房买卖和租赁经纪服务费用。鼓励按照成交价格越高、服务费率越低的原则实行分档定价。引导由交易双方共同承担经纪服务费用。因城施策方面：上周贵州省住房资金管理中心发布新政，提高公积金贷款额度；郑州市房管局与公积金中心联合印发《关于购买新建预售商品住房提取住房公积金支付购房首付款有
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- 政策端：中央方面 ：上周住建部、市场监管总局发布 《 关于规范房地产经纪服务的意见 》 提出，
- 房地产经纪机构要合理降低住房买卖和租赁经纪服务费用。鼓励按照成交价格越高、服务费率越低
- 的原则实行分档定价。引导由交易双方共同承担经纪服务费用。 因城施策方面： 上周贵州省住房资
- 金管理中心发布新政，提高公积金贷款额度；郑州市房管局与公积金中心联合印发 《 关于购买新建
- 预售商品住房提取住房公积金支付购房首付款有关事项的通知（试行） 》 ，试行期暂定为一年；杭
- 州住房公积金管理中心富阳分中心发布消息，购房人在富阳区内购买新房、二手房可用住房公积金
- 支付购房首付款。
- 市场端 ： 2023W19 我们重点监测的 39 城商品房成交面积为 377 万平米，环比 93.4% ，同比 -1.6% ；
- 全年累计成交面积 7305.5 万平米，同比 7.2% 。 2023W19 我们跟踪的 10 个城市商品房可售面积为 6113
- 万平米，较上周环比 -0.5% ；库存去化周期为 12.9 个月，环比保持不变。其中上海和杭州去化周期
- 相对健康，分别为 4.9 和 2.9 个月；弱二线城市福州，三线城市莆田和宝鸡去化周期较高，分别为 24
- 个月以上。 2023W19 我们跟踪重点城市推盘套数为 2349 套，环比 -75.5% ，年度累计总推盘数同比
- 9.3% ；周度新开盘去化率 49.2% ，环比变动 -7.7% ，较高位有所回落。小阳春后房企推盘有所下滑，
- 我们预计商品房销售呈现季节性回落。
- 投资建议：资产质量优化带动优质房企 PB 回升。 当前国央企的销售超预期复苏，预期差将带动
- 国央企估值小幅回升。历史低效资产包袱较小，于周期底部获取三高土储（高能级、高去化、高利
- 润率）的房企，将形成较明显的换牌效应，带动资产质量优化。在区域分化的背景下，资产质量提
- 升将带动优质房企 PB 逐步回升至 2018 年行业高周转模式前的水平。持续推荐： 1）高能级布局、拿
- 地换牌比例较高、规模适中的头部房企：招商蛇口、华润置地； 2）行业底部拿地扩张的优质房企：
- 滨江集团、华发股份。 3）融资和拿地后续恢复正常的困境反转类房企，有望迎来估值提升：金地
- 集团。 4）永续现金流类房企：龙湖集团、华润置地。
- 风险提示：销售恢复难以持续，市场对宽松政策反应钝化，房价超预期下跌等 。
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