内贸集运行业深度：龙头享受格局红利，多式联运打开成长空间

　　核心观点　　1、内贸集运：航运业中稳态ROE更高更稳定的细分领域　　①格局更好：内贸集运行业的CR3接近80%，是航运业中集中度最高的子版块；②运价更为稳定：从2015-2021年内贸集运的运价指数PDCI是航运三大板块中最稳定的；③装载率更高：双向贸易流向下，内贸集运的往返两程装载率可以得到保证，每TEU运力完成的运量更多。　　风险提示：疫情反复，内贸集运需求不及预期，多式联运推行力度不够，