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保险Ⅱ行业深度报告：《关于推动个人养老金发展的意见》深度解析：个人养老金落地，迎接金融业二次成长曲线
- 2022-11-14 12:25:32上传人：薰衣**的爱
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- 1. 国务院牵头发 文，各部委落实实施细则
- 1.1. 个人养老金制度框架已基本成型
- 1.2. 明确个人养老金定义和实施个人账户制
- 1.3. 明确 EET 税收递延优惠
- 2. 参与流程与账 户管理
- 2.1. 信息平台：为参加人提供个人养老金服务，人社部履新监管职责
- 2.2. 资金账户：商业银行优势明显
- 3. 产品：强调运 作安全、成熟稳定、标的规范、 侧重长期保值
- 3.1. 养老理财产品 &特定养老储蓄： 长期性、稳健性以及普惠性
- 3.2. 养老目标基金：采用 FOF 运作，呈现 “固收 +” 收益特征
- 3.3. 养老保险产品：试点成效一般，关注产品范围拓宽至两全
- 3.3.1. 试点公司税延账户运作情况
- 3.3.2. 试点公司专属商业养老保险投资账户运作情况
- 3.4. 强调费率优惠制度，以客户为中心
- 4. 机构：商业银 行、公募基金、保险公司迎来二 次成长曲线
- 4.1. 商业银行：强大的资金账户开立的入口端优势
- 4.2. 基金公司 ：投研能力同业领先，竞争更具市场化
- 4.3. 保险公司：先天的长期资金管理能力强劲
- 5. 主要结论及投 资建议
- 5.1. 规模测算
- 5.2. 投资建议
- 6. 风险提示
- 请 务 必 阅读正文之后 的免责声明部分
- 行业深度报告
- 东 吴 证 券研究所
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- 图 1： 个人养老金实施个人账户制，运作示意图一览
- 图 2： 税延养老险参与热度低于预期原因
- 图 3： 新（下）旧（上）个税计算差异对比如下，临界点（ break -even po int ）计算用橙色标注
- 图 4： 资金账户、信息平台与金融行业平台交互关系
- 图 5： 养老理财产品业绩比较基准上下限统计
- 图 6： 现存养老理财产品投资性质结构（单位：个）
- 图 7： 现有养老理财产品期限结构（单位：个）
- 图 8： 各理财机构经管养老理财产品数（单位：个）
- 图 9： 商业银行个人养老金业务主要包括内容
- 图 10 ： 商业银行资金账户服务主要包括内容
- 图 11 ： 2017 年我国个人所得税纳税人口收入分布（单位：元 /月）
- 图 12 ： 近年来我国城镇职工工资收入稳健增长（单位：元 /年）
- 图 13 ： 收入越高，个人养老金吸引力越大（以上海为例，单位：元）
- 表 1： 个人养老金确立账户制顶层框架确立后，各部委密集发布个人养老金制度落地细节
- 表 2： 个人养老金产品四个种类对比
- 表 3： 当前第三支柱各类产品特征对比一览
- 表 4： 养老 FOF 资产净值规模、管理人、管理产品数及费率（截止 2022 年 11 月 8日）
- 表 5： 养老 FOF 描述性指标统计（单位： %）
- 表 6： 全国税延养老保险试点地区累计承保情况（截止 2021 年 12 月）
- 表 7： 税延养老险账户类型分类
- 表 8： 专属养老保险账户收益情况（收益率每年公布一次）
- 表 9： 个人养老金在收费环节强调费率优惠制度，以客户为中心
- 表 10 ： 个人养老金参与细则对金融机构参与门槛要求
- 表 11 ： 个人养老金账户制探索下市场规模空间测算
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