特种纸和生活用纸行业动态跟踪：看空浆价，风起于青萍之末

　　要点　　这一轮浆价上涨的原因是什么？鉴于今年中国大宗造纸行业的景气持续低迷，我们认为此轮浆价上涨背后的核心逻辑表观上与中国无关，主要受益于欧美经济的恢复、俄乌冲突带来的能源危机，以及全球航运运力紧张。　　当下看空浆价的逻辑是什么？导致浆价上涨的原因的反向变化即构成看空浆价的逻辑。我们与市场不同之处在于，市场关注的侧重点是供给，我们当下明确看空浆价的聚焦点是需求，即欧美经济于 2022 年 6-