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医药生物行业周报：医药分化明显，血制品行业迎来基本面修复
- 2022-12-19 19:00:45上传人：Th**城堡
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- 议清单，用于辅助新冠确诊病例特别是危重症的治疗。防控放开后，
- 医院的诊疗量会不断增加，进一步推动临床上对血制品的需求量上
- 升 。
- 长期看， 企业生产的血液制品品种越多，血浆利用率越高，吨浆
- 利润上涨弹性越大，因此厂商可以通过调整产品结构提升公司盈利能
- 力。 从吨浆利润的角度看，血液制品的盈利能力对比，凝血因子类 >免
- 疫球蛋白类 >白蛋白类。 我们通过持续追踪产品批签发观察厂商产品
- 结构的调整， 并 整理了 2022 年前 11 个月 各品类对应的 批签发次数同
- 比增加的国内 上市 厂商 ，白蛋白 ：上海莱士（ +14% ）、天坛生物（ +12% ）、
- 博晖创新 （ +9% ）、华兰生物（ +3% ）；静丙 ：派林生物（ +64% ）、深圳卫
- 光（ +55% ）、华兰生物（ +18% ）、天坛生物（ +5% ）；八因子 ： 派林生物
- （ +429% ）、天坛生物（ +7% ）、华兰生物（ +4% ）；人凝血酶原复合物 ：
- 天坛生物（ +107% ）、博雅生物（ +85% ）；纤原 ： 深圳市卫光（ +800% ）、
- 派林生物（ +360% ）、华兰生物（ +37% ）、博雅生物（ +5% ）； 破免： 深圳
- 市卫光（ +40% ）、天坛生物（ +33% ）、派林生物（ +17% ）、华兰生物（ +2% ）。
- ⚫ 投资建议
- 本周医药在疫情防控持续放松和血制品供给需求皆有望迎来新
- 变化的背景下，整体表现相对较好。从交易量来看，周交投活跃度再
- 持续提升。板块内部配置来看，子板块涨跌互现，血制品和原料药涨
- 幅靠前，生命科学和医疗新基建板块跌幅居前。本周美国美联储完成
- 本年最后一次议息会议，超预期加息阶段终结，接下来港股和 A股医
- 药将有望延续全球资本再平衡下的流动性支撑，受此影响，我们认为
- 医药板块景气度仍将或可维持较高水平。我们短期仍旧建议弱化个
- 股，重视板块 β的投资策略，尤其是在市场流动性支撑所带来的机构
- 提仓位动作下，偏白马标的的投资机会：
- 医疗消费 —— 疫情防控放松加快，政策持续支持民营医疗服务。
- 卫健委近期发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准
- 29%-26%-23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%4%
- 2021-12 2022-02 2022-05 2022-07 2022-10 2022-12
- 医药生物 沪深 300
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3
- 目录
- 1 中邮观点：
- 1.1 本周观点
- 1.2 投资建议
- 2 医药生物行业概览
- 2.1 本周行业表现
- 2.2 公司动态
- 2.3 行业动态
- 3 医药生物行业市场表现
- 3.1 医药生物行业表现比较
- 3.2 医药生物行业估值跟踪
- 3.3 沪深港通资金持仓情况汇总
- 4 原材料价格及海外新冠药物分发汇总
- 4.1 主要原材料价格汇总
- 4.2 美国新冠口服药周分发量汇总
- 5 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表 1： 2012 年 -2021 年美国浆站数量及年度献浆量
- 图表 2： 2012 年 -2021 年欧洲浆站数量及年度献浆量
- 图表 3： 2018 年 -2022.12.13 白蛋白批签发批次数 分布情况
- 图表 4： 2022 年 1-11 月进口白蛋白批签发量及增速
- 图表 5： 2022 年 1-11 月进口白蛋白各月份批签发量增速
- 图表 6： 2019.10 -2020.1 美国白蛋白库存在手天数
- 图表 7： 2022.9 -2022.12 美国白蛋白库存在手天数
- 图表 8： 中国 2020.1 -2022.11 封控指数（上）与诊疗人次（下）情况
- 图表 9： 部分血制品厂商吨浆利润与产品线信息
- 图表 10 ： 2022 年 1-11 月各厂商白蛋白批签发次数及同比增速
- 图表 11 ： 2022 年 1-11 月各厂商静丙批签发次数及同比增速
- 图表 12 ： 2022 年 1-11 月各厂商八因子批签发次数及同比增速
- 图表 13 ： 2022 年 1-11 月各厂商人凝血酶原复合物批签发次数及同比增速
- 图表 14 ： 2022 年 1-11 月各厂商纤原批签发 次数及同比增速
- 图表 15 ： 2022 年 1-11 月各厂商破免批签发次数及同比增速
- 图表 16 ： 一级行业本周涨跌幅（ %）
- 图表 17 ： 本周医药生物二级行业涨跌幅（ %）
- 图表 18 ： 医药生物行业个股周涨跌幅前十
- 图表 19 ： 医药行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 20 ： 原料药行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 21 ： 化学制剂行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 22 ： 医药商业行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 23 ： 医疗器械行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 24 ： 医疗服务行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 25 ： 生物制品行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值）
- 图表 26 ： 中药行业估值变化趋势（ PE,TTM 剔除负值 ）
- 图表 27 ： 医药生物行业沪深港通资金持仓占比更新（ 2022.12.11 -2022.12.16 ）
- 图表 28 ： 主要原材料价格汇总（ 2022 年 12 月 16 日）（单位：元）
- 图表 29 ： 美国新冠口服药周分发量（ 2022 年 8月 8日 -2022 年 12 月 18 日）（单位：疗程）
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