购物车
医药生物行业周报：新药临床审批收紧，医药工业及装备高质量发展利好行业龙头
- 2023-08-28 17:06:27上传人：緈諨**只豬
-
Aa 小 中 大
- 1.医药行业周观点
- 1.1 本周行情及本周重点关注新闻政策动态
- 1.2 本周核心观点
- 1.3 本周细分子行业观点
- 2.医药板块走势与估值
- 3.行情跟踪
- 3.1 行业月度涨跌幅
- 3.2 行业周度涨跌幅
- 3.3 子行业相对估值
- 3.4 子行业涨跌幅
- 3.5 医药板块个股周涨跌幅
- 4.关注个股 -最近一周涨跌幅及估值
- 5.行业及公司动态
- 表 目 录
- 表 1：本周周观点个股 2023 -25 年 IFinD 一致盈利预测及估值
- 表 2：医药生物指数涨跌幅
- 表 3：医药生物指数动态市盈率（单位：倍）
- 表 4：医药生物关注个股 -涨跌幅及估 值动态
- 表 5：近期行业重要政策和要闻梳理
- 表 6：近期行业要闻梳理
- 表 7：周重要上市公司公告
- 图 目 录
- 图 1：医药生物指数走势
- 图 2：沪深 300 行业 PE 指数（单位：倍）
- 图 3：医药生物指数 PE 走势（单位：倍）
- 图 4： 医药生物板块一月涨幅排序
- 图 5： 医药生物板块一周涨幅排序
- 图 6：细分子行业一年涨跌幅
- 图 7：细分子行业 PE （TTM ）
- 图 8：细分子行业周涨跌幅
- 图 9：细分子行业月涨跌幅
- 图 10： 医药板块个股本周表现
- 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5
- 中药 ：重点关注品牌中药 OTC ，后续静待更多中药产业实质性政策落地
- 我们 医药 下半年缺乏像 22 年末 &23 年初的 β投资性机会（此前 表现较好 主要系政策催化）医药板块
- 内对比中药政策更占优 +估值低 +业绩释放（此前疫情带来四类药销售放量），预计下一波 β属于更多实质
- 性政策落地（诸如基层医疗机构中药科设置超预期等） +基药目录调整（专家反馈预计调整得到 24 年上半
- 年），下半年值得关注中药品牌 OTC 机会。 OTC 板块，虽含冠量高的中药标的预计 2024 年业绩承压，但
- 是中长期看品牌 OTC 的品牌价值具备稀缺性；短期看，品牌 OTC 渠道更多在于医药零售，因而医疗反腐
- 背景 下影响较小，下半年秋冬感冒季或能为公司业绩带来新增量，诸如葵花药业。
- 本周葵花药业、寿仙谷发布中报：葵花药业 23H1 收入 +35% ，归母 +59% ； 23Q2 收入 +21% ，归母
- +27% 。仁和药业 23H1 收入 +5% ，归母 +19% ； 23Q2 收入 +6% ，归母 +21% 。中药滋补板块，下半年属于寿
- 仙谷的销售旺季，主要系节日因 素（中秋节、国庆节）以及 “双十一 ”&“ 双十二 ”电商销售，值得期待寿仙
- 谷下半年的业绩表现。寿仙谷 23H1 收入 +6% ，归母 +10% ； 23Q2 收入 +13% ，归母 +20% 。
- 医疗反腐政策短期扰动市场情绪，长期来看有望改善行业经营秩序。秋冬是中药消费旺季，我们看好
- OTC 行业龙头公司华润三九，昆药集团，羚锐制药，同时建议关注中药保健品行业相关龙头，如东阿阿
- 胶、寿仙谷等。中成药领域本周太极集团、天士力、发布中报，之前均已发布业绩预告： 1）太极集团：
- 2023H1 公司收入为 90.51 亿元（ +24.85% ），扣非归母净利润 5.72 亿元（ +241.36% ），业绩表现亮眼，其
- 中消化系统业务收入 21.52 亿元（ +67.32% ），且毛利率提升 7.79pct 至 61.72% ，系藿香正气口服液销售增
- 长所 致，我们持续看好公司业务开展； 2）天士力： 2023H1 公司收入 43.92 亿元（ +8.88% ），扣非归母净
- 利润 6.91 亿元（ +51.82% ），业绩表现较好，复方丹参滴丸糖网适应症的上市推广正稳步进行中，上半年
- 公司主营业务稳健增长，经营质量稳步提升。
- 医疗服务 &消费：疫后复苏叠加反腐免疫，精选估值性价比
- 1）年初疫情管控优化，市场对医疗消费板块市场 预期较高，股价大幅反弹，随着上半年消费复苏缓
- 慢，股价逐步回落，近期受医疗反腐影响股价进一步下跌，我们认为医疗反腐对民营医院影响较小。下半
- 年公立医院反腐，部分医生及患者或外流到民营医院，民营医疗服务有望加速复苏，随着民营医院股价下
- 跌，估值 较低 ，性价比较高。近期爱尔眼科、固生堂等公布 2023 年半年报，爱尔眼科上半年业绩符合预
- 期，消费属性的屈光视光维持稳健增长，眼病类的白内障眼前段等维持高速增长。固生堂业绩维持快速增
- 长，线下医疗增长较快。 2）上半年口腔医院受种 植牙集采落地影响，复苏较弱。通策医疗发布 2023 年半
- 年 报， 2023 年上半年通策医疗复苏缓慢，近期随着种植牙快速放量，口腔医院有望迎来较快增长建议关注
- 通策医疗、瑞尔集团。疫情后时代，线下医疗及疾病诊疗类项目有望迎来快速复苏。建议关注：固生堂、
- 普瑞眼科、海吉亚医疗、新里程、爱尔眼科、华厦眼科、何氏眼科。
- CXO 行业 ： 海外景气度逐步回落，药明生物上半年营收同比 17.8% 稳健增长
- 1）目前海外研发景气度逐渐回暖，海外业务占比较高的公司优势明显；叠加 GLP -1减肥药物销售创
- 新高，多业务布局的龙头公司受益明显，建议关注药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药等； 2）国内
- 研发景 气度依旧有待观察，建议关注在细分领域形成较高竞争壁垒的龙头公司普蕊斯、百诚医药、阳光诺
- 和等。
- 本周药明生物、泰格医药、和元生物、成都先导、博济医药、美迪西发布 2023 年中报。药明生物
- 2023H1 收入 84.92 亿元（ +17.8% ），经调整纯利 29.26 亿元（ +0.4% ），其中非新冠收入增速约 60% ，增
- 长强劲。 M 端上半年 签订 6个临床三期 /商业化项目，非新冠临床三期 /商业化项目收入同比大增 130.3% ；
- 上半年商业化项目数达 22 个，已完成全年目标。 D 端公司预计市场份额将维持以往的水平，公司预计今年
- 新增 80 个新项目。 泰格医药 2023H1 实现营收 37.11 亿元（ +3.25% ），归母净利润 13.88 亿元
- （ +16.47% ），扣非归母净利润 7.93 亿元（ +2.86% ）， 23Q1 业务受疫情影响， Q2 基本恢复正常，公司预
- 计全年业绩季度间呈现前低后高趋势，全年有信心达到 2022 年股权激励目标。
- 医药商业批发 ：器械业务规范化加速行业整合，医保局直接结算有望降低应收账款周期
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
