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保险Ⅱ行业深度报告：揭开新预定利率产品面纱（保障篇）：重疾费率涨幅差异显现，销售难度略增但格局改善
- 2023-08-28 17:06:03上传人：Su**悠哈
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预定利率下调对保障型产品相比储蓄型业务费率产生的影响程度相对较小，但表征更为直接。 保障型产品费率类似“传统商品”的价格。 我们测算预定利率调整对保险财富类产品毛保费影响，从利率敏感性排序来看，终身寿险>年金>重疾>两全>定期寿险， 当预定利率从 3.5%下调到 3.0%后， 30 岁男性， 10 年期缴，终身重疾险对应毛保费涨幅为 16.4%。重疾险在经历病种竞争和百
- 1. 引言：预定利率下调对于保障型产品影响分析
- 1.1. 保障型产品费率受预定利率影响程度相对较小，但表征 更为直接
- 1.2. 当前重疾险仍面临一定的销售困境
- 1.3. 预定利率下调对重疾险影响分析
- 1.4. 寿险公司产品策略的多方利益平衡
- 2. 头部公司新旧预定利率重疾产品对比
- 2.1. 平安人寿：鑫福星重疾种类增加，盛世福增加特定保障，费率上涨
- 2.2. 太保寿险：金生无忧重疾责任缩减，费率下降
- 2.3. 中国人寿：康宁保终身重疾产品责任迭代升级，费 率上升 6%~39%
- 2.4. 新华人寿：健康惠享系列重疾产品保障有所调整，费率上升 7% -26%
- 2.5. 友邦人寿：如意悠享 B 款、友如意爱顺心重疾保障不变，费率不变
- 3. 中小机构新旧预定利率重疾产品
- 3.1. 超级玛丽系列产品可选保障上下调整，费率上升 4% -26%
- 4. 投资建议与风险提示
- 4.1. 主要结论：重疾产品费率变化差异显现
- 4.2. 投资建议：花开堪折直须折，莫待无花空折枝
- 4.3. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 行业深度报告
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- 图 1： 近年来重疾险新单增速持续下降
- 图 2： 平安长期保障型业务对 NBV 量价贡献逐渐下降
- 图 3： 预定利率下调后，重疾险的毛保费涨幅
- 图 4： 寿险公司产品策略的多方利益平衡
- 图 5： 平安人寿健康险保障体系
- 图 6： 平安鑫福星重疾新旧产品费率变化表
- 图 7： 平安盛世福重疾新旧产品费率变化表
- 图 8： 太保金生无忧新旧产品费率变化表
- 图 9： 太保个人终身重疾新旧产品费率变化表
- 图 10 ： 国泰康宁保终身重疾新旧产品费率变化表
- 图 11 ： 新华健康惠享系列新旧产品费率变化图
- 图 12 ： 友邦友如意系列新旧产品费率变化图
- 图 13 ： 君龙人寿超级玛丽系列重疾新旧产品费率变化表
- 表 1： 预定利率调整对保险财富类产品影响分析
- 表 2： 头部寿险公司终身寿险（传统型）新旧预定利率产品 IRR 对比
- 表 3： 近年来监管对长期健康险政策梳理
- 表 4： 平安鑫福星重疾新旧产品保障对比
- 表 5： 平安盛世福重疾新旧产品保障对比
- 表 6： 太保金生无忧重疾新旧产品保障对比
- 表 7： 国泰康宁保终身重疾新旧产品保障对比
- 表 8： 新华保险重疾险保障体系
- 表 9： 新华健康惠享系列重疾新旧产品保障对比
- 表 10 ： 友邦友如意系列对比
- 表 11 ： 友邦如意悠享系列重疾新旧产品保障对比
- 表 12 ： 君龙人寿超级玛丽重疾新旧产品保障对比
- 表 13 ： 样本寿险公司新旧总计产品对比
- 表 14 ： 上市险企估值表（以 2023 年 8月 25 日股价计）
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