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医药行业专题：诊疗复苏提振上半年业绩，Q3静待估值磨底
- 2023-09-06 19:15:19上传人：La**k!
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- ）疫后民众的保健意识增长，自我免疫力提升的需求对中药消
- 费形成强烈刺激。
- 风险提示： 产品研发及审批速度低于预期、 医药政策变动、 药
- 品及医疗服务等出现质量问题、产品 /服务降价超预期风险 、统计
- 误差风险 等。
- 行业专题 /医药
- 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4
- 内 容目录
- 1. 行业整体情况
- 2. 细分板块业绩
- 2.1. 化学制剂 ：疫后诊疗逐步恢复 ， 2023H1 业绩增长稳定
- 2.2. 化学原料药 ：受部分品种价格下行、新冠订单扰动、汇率波动等影响， 2023H1 利
- 润有所下滑
- 2.3. 生物制品 ： Q2 环比有所改善，关注大单品放量与常规需求恢复
- 2.4. 医疗服务 ：细分板块分化，民营医疗服务复苏强劲
- 2.4.1. CXO ：受全球创新药投融资环境和新冠订单扰动等影响， 2023H1 业绩增速放
- 缓
- 2.4.2. 生命科学服务：业绩表现普遍承压，工业市场复苏是反转的关键
- 2.4.3. 民营医疗服务：消费医疗出现分化，严肃医疗复苏明显
- 2.5. 医疗器械 ：上半年院内复苏逻辑兑现充分，后续看好医疗科技创新与国际化 .. 18
- 2.6. 医药商业：受疫后复苏，集采影响渐渐出清及多省份出台政策取消医院回款等影
- 响， 2023H1 业绩持续改善
- 2.6.1. 医药流通：受疫后复苏，集采影响渐渐出清及多省份出台政策取消医院回款
- 等影响， 2023H1 业绩持续改善
- 2.6.2. 零售药房受 门店持续扩张及统筹账户对接 影响， 2023H1 业绩维持较高增速
- 2.7. 中药 ：微观业绩高增长持续，重点关注院外中药
- 3. 风险提示
- 图 1. 2023H1 医药行业上市公司营收增速分布情况
- 图 2. 2023H1 医药行业上市公司扣非归母净利润增速分布情况
- 图 3. 23H1 各申万一级行业营业收入增速情况
- 图 4. 23H1 各申万一级行 业归母净利润增速情况
- 图 5. 2023H1 各申万一级行业涨跌幅情况
- 图 6. 2013 年至今申万医药生物行业市盈率（ TTM ）情况
- 图 7. 2023Q2 各申万一级行业基金持仓比例（按市值）
- 图 8. 2018 -2023Q2 公募基金医药持仓水平概况
- 图 9. 2018 -2023Q2 剔除医药主题基金医药持仓水平概况
- 图 10. 疫苗 上市公司业绩及增速情况（亿元； %）
- 图 11. 血制品上市公司业绩及增速情况（亿元； %）
- 图 12. CXO 上市公司历年营收情况（亿元）
- 图 13. CXO 上市公司历年归母净利润情况（亿元）
- 图 14. 生命科学服务重点跟踪上市公司单季度业绩表现
- 图 15. 民营医疗服务重点跟踪上市公司单季度业绩表现
- 图 16. 2023H1 眼科医疗服务公司细分业务表现
- 图 17. 医药流通上市公司历年营收情况（亿元）
- 图 18. 医药流通上市公司历年归母净利润情况（亿元）
- 图 19. 零售药房上市公司历年营收情况（亿元）
- 图 20. 零售药房上市公司历年归母净利润情况（亿元）
- 图 21. 2023H1 中药公司营业收入同比增速区间
- 图 22. 2023H1 中药公司扣非净利润同比增速区间
- 图 23. 中药重点跟踪上市公司单季度业绩表现
- 表 1： 2023H1 医药行业主要财务指标情况
- 表 2： 2023Q2 持股基金数 Top10 医药个股
- 表 3： 2023Q2 基金持股总市值 TOP10 的医药个股
- 表 4： 2023H1 化学制剂板块主要 财务指标情况
- 表 5： 2023H1 化学原料药板块主要财务指标情况
- 表 6： 2023H1 生物制品板块主要财务指标情况
- 表 7： 2023H1 医疗服务板块主要财务指标情况
- 表 8： 2023H1 医疗器械板块主要财务指标情况
- 表 9： 2023H1 医药商业板块主要财务指标情况
- 表 10 ： 2023H1 中药板块主要财务指标情况
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