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2025-2030年中国高分子复合防水卷材市场专题研究及市
2025-08-11
交运行业2024年度策略航空机场篇：跨越拐点，景气上行
- 2023-11-16 17:25:26上传人：一场**战役
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1、2023年复盘：航空机场板块股价整体呈下行趋势，旺季出现阶段性行情；Q3为航空大周期业绩兑现起点行情复盘：2023年交通运输行业整体跑输大盘，由于市场对消费弱复苏信心不足，顺周期板块表现弱势，高股息/中特估概念板块获超额收益。其中航空机场板块整体呈下行趋势，中间五一、暑运、国庆旺季出现阶段性行情。业绩复盘：
- C O N T E N T S
- 2023 年行情复盘
- • 股价：消费复苏信心不足导致顺周期板块表现弱势
- • 业绩：春秋、吉祥、海航、东航 Q3 业绩创单季度历史新高
- 航空：业绩现拐点，供给再收紧
- • 强劲三季报证明了航空在经济弱复苏下的盈利能力
- • 上游产能恢复进一步受限，供给端增速或再低于预期
- • 以价换量时代不复返，盈利中枢将上移
- 03 机场：修复为主基调
- • 客流：国内线已恢复，国际线 23H2 恢复不及预期
- • 商业：中长期渠道价值确定，重点关注免税合同变化
- 投资建议
- • 顺周期板块边际改善，首推航空板块
- 风险提示
- • 需求恢复不及预期
- • 油汇大幅波动
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