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医药生物：2023年医保目录出炉，关注中药创新&解限双线索
- 2023-12-18 16:16:42上传人：HU**伤害
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一、市场回顾农业指数同步于大市回落，动保子板块逆势上涨。1、上周，申万农业指数下跌1.21%，同期，上证综指下跌0.9%，深成指下跌1.76%，农业板块整体表现明显优于大市。2、细分到二级子板块，除动保指数上涨以外，其他5个子行业指数下跌，动保涨幅1.39%；3、前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在饲料
- [Table_IndNameRptType] 医药生物
- 行业研究 /行业点评
- [Table_IndRank] 行业评级：增持
- 报告日期： 2023-12-17
- [Table_Chart]行业指数与沪深 300 走势比较
- [Table_Author]分析师：谭国超
- 执业证书号： S0010521120002
- 邮箱： tangc@hazq.com
- 分析师：李昌幸
- 执业证书号： S0010522070002
- 邮箱： licx@hazq.com
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- 场 2023-12-17
- 主要观点：
- [Table_Summary] 事件
- 2023 年 12 月 13 日 ，国家医保局发布 《 国家基本医疗保险 、工伤保
- 险和生育保险药品目录 （ 2023 年 ）》。目录调整共新增 126 种药品 ，
- 其中肿瘤用药 21 种，新冠、抗感染用药 17 种，糖尿病、精神病、
- 风湿免疫等慢性病用药 15 种 ， 罕见病用药 15 种 ， 其他领域用药 59
- 种。同时，调出了 1种即将撤市的药品。本次调整后，目录内药品
- 总数将增至 3088 种，其中西药 1698 种、中成药 1390 种。
- 事件点评
- 9个中药创新药谈判成功， 12 款中药品种转入常规目录
- 医保谈判中，新增了 9种中成药成功谈判，其中包括 5款上市公司
- 品种 ：康缘药业的苓桂术甘颗粒和散寒化湿颗粒 、人福医药的广金钱
- 草总黄酮胶囊 、康恩贝的黄蜀葵花总黄酮口腔贴片 和华东医药的淫羊
- 藿素软胶囊 。已知的 7种降价产品中，降幅最大的是北京珅诺基医
- 药科技有限公司的淫羊藿素软胶囊，降幅为 88% 。降幅最小的是扬
- 子江药业集团江苏制药的连榆烧伤膏，降幅仅为 49% 。
- 本次调整中 ， 一共有 12 款中药品种由谈判目录转入常规目录 ， 均进
- 入乙类目录 ，8种药品仍有使用限制 。有 2款肿瘤药 ，另有 5款药品
- 与脑梗相关。其中涉及 4个上市公司的 4款产品 ， 包括亿帆医药的
- 麻芩消咳颗粒 、寿仙谷和百利天恒的黄芪颗粒 、康缘药业的银杏内酯
- 注射液和银杏二萜内酯萄胺注射液。
- 多款中药医保限制的调整，关注产品销量增长新机遇
- 本次更新一共有 73 种中成药的使用范围发生变化，其中 34 种适用
- 范围扩大 ，39 种完全解限 。适用范围扩大的药中有 9个属于肿瘤药 ，
- 8个属于心脑血管药 。 其中 5款产品去掉了 “ 重症 ” ， 5款产品去掉
- 了 “ 抢救 ” 或 “ 急救 ” 。完全解限的药物中有 23 种与肿瘤相关， 7
- 个限儿童。一共涉及个 38 上市公司，及 48 个上市公司产品。其中
- 代表性上市公司值得关注：
- 【康缘药业 】公司独家品种热毒宁注射液在 《 国家医保目录 》中成药
- 部分医保支付范围由 “ 限二级及以上医疗机构重症患者 ”调整为 “ 限
- 二级及以上医疗机构 ” ；
- 【九芝堂 】九芝堂股份有限公司全资子公司友搏药业主要产品疏血通
- 注射液的备注限制内容有部分调整，解除了部分限制。
- 【达仁堂 】 在 《 国家医保目录 (2023 年 )》 中 ， 公司相关产品脉络通 、
- 紫龙金片的备注限制完全解除 ，其他内容有部分调整 ，解除了部分限
- 制。
- 【上海凯宝 】独家品种痰热清注射液在 《 国家医保目录 （ 2023 年 ）》
- 中成药部分医保支付范围由 “ 限二级及以上医疗机构重症患者 ”调整
- 为 “ 限二级及以上医疗机构 ”
- [Table_CompanyRptType] 行业研究
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 2/7 证券研究报告
- 一、谈判进入的目录外中药
- 本次更新后一共有 9款目录外中药，协议有效期从明年 1月 1日至 25 年 12 月 31 日。共涉及 4个上市公司的 5款产品。
- 药品名称 相关上市公司 医保分类 医保支付标准 备注
- 散寒化湿颗粒 康缘药业 乙
- 8.28 元(每袋装 10g( 相当
- 于饮片 48g))
- 71.35% （参考挂网价）
- 散寒化湿、宣肺透邪、
- 辟秽化浊、解毒通络。
- 用于寒湿郁肺所致疫
- 病，症见发热，乏力，
- 周身酸痛 ，咳嗽 ，咯痰 ，
- 胸闷憋气 ，纳呆 ，恶心 ，
- 呕吐，腹泻，大便粘腻
- 不爽；舌质淡胖齿痕或
- 淡红，舌苔白厚腻或腐
- 腻，脉滑或濡。
- 苓桂术甘颗粒 康缘药业 乙
- 18.80 元(每袋装 16g( 相当
- 于饮片 55.2g))
- 无参考挂网价
- 温阳化饮，健脾利湿。
- 用于中阳不足之痰饮。
- 症见胸胁支满， 目眩
- 中药创新力不断显现，持续为中药企业带来增量
- 据统计，今年已有 6种中药新药获批上市，分别来自思济药业、吉
- 林敖东 、健民集团 、以岭药业 、青峰药业 、济川药业这六家企业 。其
- 中 ，参郁宁神片 、小儿紫贝宣肺糖浆 、通络明目胶囊属于 1.1 类创新
- 中药。
- 截至 12 月 15 日 ，药审中心累计受理了 92 件中药新药申请 ，而去年
- 全年只受理了 64 件，同比增长超过 40% 。在申请数量方面，以岭 、
- 康缘 、康恩贝 、华润 、神威等中药企业处于领跑位置 。可以预见 ，由
- 于中医药企业不断增加研发投入 ，国内中药新药有望在未来几年迎来
- 爆发期。
- 关注中药创新 &解限双线索
- 整体而言 ，本次医保谈判中药领域亮点颇多 ，关注本次医保中创新 &
- 解限双线索带来的中药机会。
- 创新 ：中药创新药持续推进中 ，期待医保带动下的持续爆发 。相关标
- 的康缘药业、以岭药业、天士力、康恩贝、方盛制药、新天药业等 。
- 解限 ：本次多款中药在医保支付中的限制得到松绑 ，医保限制的调整 ，
- 一方面将更多的处方权力给到医生 ，会有更多的患者因此受益 ；另一
- 方面也将带动公司产品销量增长 ，迎来新的增长机遇 。相关标的 ：康
- 缘药业 、九芝堂 、上海凯宝 、达仁堂 、佐力药业 、康恩贝 、健民集团
- 等。
- 风险提示 ：政策推进不确定性 ；原材料供应波动的不确定性 ；行业发
- 展的不确定性。
- [Table_CompanyRptType] 行业研究
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 3/7 证券研究报告
- 心悸，短气而咳，舌苔
- 白滑，脉弦滑。
- 广金钱草总黄酮胶囊 人福医药 乙
- 4.76 元(每粒装 0.2g( 含广
- 金钱草总黄酮提取 物
- 133mg))
- 77.06% （参考挂网价 )
- 清热祛湿，利尿排石。
- 用于输尿管结石中医辨
- 证属湿热蕴结证者。
- 黄蜀葵花总黄酮口腔贴片 康恩贝 乙
- 1.75 元(每片重 75mg (含
- 黄蜀葵花总黄酮提取 物
- 20mg))
- 无参考挂网价
- 清心泄热。用于心脾积
- 热所致轻型复发性口腔
- 溃疡 (轻型复发性阿弗
- 他溃疡 )，症见口腔黏膜
- 溃疡局部红肿、灼热疼
- 痛等。
- 淫羊藿素软胶囊
- 华东医药 （盛诺
- 基，中美华东拥
- 有其在中国大
- 陆 27 个省份的
- 独家市场推广
- 权）
- 乙 17.00 元(每粒 0.4g( 含淫
- 羊藿素 100mg))
- 限不适合或患者拒绝接
- 受标准治疗 ,且既往未
- 接受过全身系统性治疗
- 的、不可切除的肝细胞
- 癌，患者外周血复合标
- 志物满足以下检测指标
- 的至少两项： AFP ≥
- 400ng/mL ；TNF
- α<2.5pg/mL ； IFN- γ
- ≥7.0 pg/mL 。
- 二、由谈判目录转入常规目录的中成药
- 一共有 12 款中药品种由谈判目录转入常规目录 ，均进入乙类目录 ，8种药品仍有使用限制 。有 2款肿瘤药 ，另有 5款药品与脑梗
- 相关。其中涉及 4个上市公司的 4款产品。
- 药品分类代码 相关上市公司 药品名称 医保分类 备注
- ZA06CA 亿帆医药 麻芩消咳颗粒 乙
- ZAC9G 寿仙谷 、百利天
- 恒 黄芪颗粒 乙
- ZA12H 康缘药业 银杏内酯注射液 乙
- 限二级及以上医疗机构
- 脑梗死恢复期患者，单
- 次住院最多支付 14 天。
- ZA12H 康缘药业 银杏二萜内酯萄胺注射液 乙
- 限二级及以上医疗机构
- 脑梗死恢复期患者，单
- 次住院最多支付 14 天。
- 三、中药使用限制范围变化梳理
- 本次更新一共有 73 种中成药的使用范围发生变化 ，其中 34 种适用范围扩大 ，39 种完全解限 。适用范围扩大的药中有 9个属于肿
- 瘤药， 8个属于心脑血管药。其中 5款产品去掉了 “重症 ”，5款产品去掉了 “抢救 ”或“急救 ”。完全解限的药物中有 23 种与
- 肿瘤相关， 7个限儿童。一共涉及个 38 上市公司，及 48 个上市公司产品。
- 药品名称 相关上市公司 23 年使用限制描述 22 年使用限制描述 使用范围变化
- 双黄连注射液
- 注射用双黄连 (冻干 ) 珍宝岛 限二级及以上医疗机构。 限二级及以上医疗机构重
- 症患者 适用范围扩大
- 喘可治注射液 信邦制药 限二级及以上医疗机构支
- 气管炎哮喘患者。
- 限二级及以上医疗机构支
- 气管哮喘急性发作的患者 适用范围扩大
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