深度研究：纸包装结构升级，钙钛矿设备初露锋芒
- 2024-01-02 22:15:40上传人：貓七**娘°
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鼎龙股份(300054)事件点评：2023年12月25日，鼎龙股份发布《关于全资子公司实施增资扩股并与员工持股平台共同投资建设年产300吨KrFArF光刻胶产业化项目的公告》。公司对潜江新材料实施增资并以增资扩股方式引入两家员工持股平台及一家新进投资方共同投资建设年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目。本次增资后，公司持有潜江新
- 1. 依托外延式并购，包装业务版图持续扩张
- 1.1. 国内纸包龙头，包装版图持续扩张
- 1.2. 业绩稳中有进，盈利能力稳定
- 2. 纸包业务：行业集中度 趋于提升，全国扩张 +品类延伸稳固龙头地位
- 2.1. 应用多元需求稳定，供给格局分散龙头份额提升
- 2.2. 智造升级生产效率优化，全国布局客户资源丰富
- 3. 精包业务：收购酒包、烟包资产，优化产品结构
- 3.1. 酒包 :需求稳步增长，收购四川中飞切入高端酒包
- 3.2. 烟包 :行业高门槛高利润，收购并表爱迪尔快速入局
- 4. 纸浆模塑： “ 以纸代塑 ” 大势所趋，前景广阔
- 4.1. 环保 政策趋严 +餐饮外卖发展， “ 以纸代塑 ” 大势所趋
- 4.2. 前瞻布局纸浆模塑，卡位广阔蓝海市场
- 5. 收购 Fornax B.V. ，布局光伏薄膜电池镀膜设备
- 5.1.Fomax BV 公司收购交易结构
- 5.2.Foma x B.V. 公司产品和技术实力
- 5.3. 碲化镉和钙钛矿行业潜在需求
- 5. 盈利预测和估值
- 6. 风险提示
- 图表 1：公司 瓦楞纸箱产品
- 图表 2： 大胜达烟酒包装产品
- 图表 3：公司发展历程
- 图表 4：公司股权结构图（截至 2023Q3 ）
- 图表 5：公司营业收入及同比增速（亿元， %）
- 图表 6：公司归母净利润及同比增速（亿元， %）
- 图表 7：公司分业务营收（亿元）
- 图表 8： 23H1 公司分业务营收占比（ %）
- 图表 9：公司毛利率及净利率（ %）
- 图表 10 ：公司分产品毛利率（ %）
- 图表 11 ：公司期间费用情况（ %）
- 图表 12 ：瓦楞包装行业产业链
- 图表 13 ：瓦楞纸箱下游应用领域占比（ %）
- 图表 14 ：我国瓦楞纸箱产量及同比增速
- 图表 15 ：社会消费品零售总额（亿元， %）
- 图表 16 ：各国绿色包装行业相关政策
- 图表 17 ：我国快递量显著增长（亿件， %）
- 图表 18 ：瓦楞纸箱行业国际间（国家 &地区）集中度对比（ %）
- 图表 19 ：公司高网印刷机
- 图表 20 ：公司德国 BHS 生产线
- 图表 21 ：公司部分客户情况
- 图表 22 ：大胜达瓦楞纸箱销量和价格
- 图表 23 ：我国规模以上白酒企业销售收入（亿元， %）
- 图表 24 ：四川大胜达中飞包装科技有限公司股权结构
- 图表 25 ：公司四川中飞业绩承诺情况
- 图表 26 ：四川中飞 2020 -2022 年营业收入
- 图表 27 ：四川中飞 2020 -2022 年净利润
- 图表 28 ： 贵州仁怀佰胜智能化纸质酒盒生产基地建设项目进度安排
- 图表 29 ： 贵州仁怀佰胜智能化纸质酒盒生产基地建设项目营业收入
- 图表 30 ： 贵州仁怀佰胜智能化纸质酒盒生产基地建设项目投资回报
- 图表 31 ：中国白酒园区
- 图表 32 ：卷烟包装对精美、防伪等要求较高
- 图表 33 ：烟标高 端化带动烟标价格稳定上涨（元 /条）
- 图表 34 ： 浙江爱迪尔包装股份有限公司股权结构
- 图表 35 ：浙江爱迪尔 2021 -2022 年业绩表现
- 图表 36 ：爱迪尔烟包产品多次获奖
- 图表 37 ：部分纸浆模塑产 品示意图
- 图表 38 ：不同材料优劣势对比
- 图表 39 ：各国环保可降解材料政策
- 图表 41 ：公司纸浆模塑项目
- 图表 42 ：海南大胜达股权结构
- 图表 43 ：远东中乾（厦门）科技有限公司基本情况
- 图表 44 ：吉特利纸浆模塑设备
- 图表 45 ： 纸浆模塑环保餐具智能研发生产基地项目基本情况
- 图表 46 ：公司纸浆模塑项目收入测算
- 图表 47 ： 纸浆模塑环保餐具智能研发生产基地项目投资回报情况
- 图表 48 ： 杭州大胜达有天股权投资合伙企业股权结构
- 图表 49 ：收购前 Fomax BV 公司股权结构
- 图表 50 ：收 购交易完成后 Fornax B.V. 股权结构
- 图表 51 ： SMIT 公司 PE -CVD 设备原理图
- 图表 52 ： SMIT 公司化学气相沉积（ CVD ）设备
- 图表 53 ： SMIT 公司近空间升华（ CSS ）设备
- 图表 54 ： SMIT 公司气相运输沉淀（ VTD ）设备
- 图表 55 ： SMIT 公司热处理设备
- 图表 56 ：利用 CFD 优化设计 /工艺
- 图表 57 ：海外主要碲化隔薄膜太阳能电池生产企业情况
- 图表 58 ：国内碲化隔薄膜电池厂商产能规划
- 图表 59 ：各公司产能规划（ GW ）
- 图表 60 ：钙钛矿设备市场空间测算（ GW ，亿元）
- 图表 61 ：盈利预测
- 图表 62 ：可比公司估值（截至 2023 -12 -29 收盘）
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