购物车
我要投稿
版权投诉
2025-2030年全球与中国反癸烯基三氟硼酸钾行业市场现
2025-08-11
低估值民营运营商多业务协同发展，项目储备充足、股息率高且稳定
- 2024-02-15 10:05:15上传人：陈情**旧酒
-
Aa 小 中 大
嘉泽新能(601619)投资逻辑：公司项目储备充足、股息率高且稳定。公司主要从事新能源开发业务。截至1H23，公司新能源发电并网装机容量1989.375MW，其中风电占比93%。截至2023年4月，公司已经取得的核准项目、备案项目、储备开发项目以及资源储备的新能源项目装机容量分别为1.6GW、0.5GW、2.4GW、5.3GW，合计达9.8GW。公司股
- 1、公司：股息率稳步提升，五大业务板块协同并进
- 1.1 新能源发电为基础，五大业务板块协同并进
- 1.2 股息率稳步提升，激励机制完善
- 1.3 公司营收、利润规模均呈稳定增长态势
- 2、风电：盈利表现优于行业平均，电站出售实现结构优化
- 2.1 风电并网容量稳步增加，在手资源充沛
- 2.2 公司风电 项目盈利领先行业
- 2.3 在陆风低建设成本下，电价下浮 30%时仍能获利
- 2.4 发展电站出售业务，以旧换新实现结构优化
- 3、分布式光伏：渠道开发模式，扩大业务规模
- 4、资产管理 &基金：协同合作，促规模提升
- 4.1 资产管理：专注电站后服务市场，管理规模逐步提升
- 4.2 基金：协同四项主营业务，发挥纽带作用
- 5、盈利预测与投资建议
- 6、风险提示
- 图表1： 五大业务板块协同并进
- 图表2： 五大业务协 同发展构成公司核心竞争力
- 图表3： 1H23，新能源发电营收占比达 93%
- 图表4： 1H23，新能源发电利润占比达 90%
- 图表5： 截至1H23，公司装机结构中风电占比 93%（MW）
- 图表6： 公司通过出售存量带补贴资产改善现金流（ MW）
- 图表7： 截至1H23，公司的新能源电站运维业务规模已达 2.67GW（GW）
- 图表8： 截至1H23，公司屋顶分布式光伏项目并网容量超过 72.67MW（MW）
- 图表9： 公司股息率逐年提高
- 图表10： 2022年公司股息率属于行业较高水平
- 图表11： 公司于2021年初发行股权激励
- 图表12： 公司完成三年业绩考核
- 图表13： 2023年前三季度公司营业收入同增 44%
- 图表14： 2023年前三季度公司归母净利润同增 52%
- 图表15： 近年来公司毛利率稳定在 60%附近
- 图表16： 截至1H23，公司风电并网容量达 1853MW(MW)
- 图表17： 2022年宁夏风电项目发电量占比达 61%
- 图表18： 2023年公司共核准 1.27GW风电项目
- 图表19： 截至2023年4月，公司储备风电项目共计 7540MW（MW）
- 图表20： 公司各省风电项目可利用小时数高于行业平均（小时）
- 图表21： 公司各省风电项目发电售价高于各省标杆燃煤上网电价（元 /KWh）
- 图表22： 公司风力发电盈利领先行业
- 图表23： 电力市场交易基本规则
- 图表24： 当售电电价降至 0.24元/KWh时，IRR仍能达5%+
- 图表25： 2023年公司出售风电项目，单瓦利润在 1.64元/W
- 图表26： 公司计划 2025出售电站容量 400-500MW
- 图表27： 2023年分布式光伏新增装机占比达到 45%
- 图表28： 截至2023年8月，公司屋顶分布式光伏项 目累计并网容量达 100MW（MW）
- 图表29： 2022年公司河北光伏项目售价高于当地标杆燃煤上网电价（元 /KWh）
- 图表30： 公司基金业务主要分三类
- 图表31： 公司业务分拆预测表
- 图表32： 可比公司估值
报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
