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银行业行业动态报告：社融信贷增速短期回落，政策空间仍存
- 2024-04-01 17:36:10上传人：Lo**me
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核心观点：新增社融低于预期，信贷投放和政府债发行偏弱、表外融资减少是主因：受春节因素影响，2月新增社融1.52万亿元，同比少增1.64万亿元。其中，新增人民币贷款9773亿元，同比少增8411亿元；新增政府债券6011亿元，同比少增2127亿元；新增企业债融资1642亿元，同比少增2020亿元；新增非金融企业境内股票融资114亿元，同
- 一、银行业定位 ：金融市场参与主体 ，具有信用创造职能
- （一）金融发挥资源配置核心职能，满足社会再生产中投融资需求
- （二）社融结构尚未发生根本性转变，银行业仍起主导作用
- 二、银行业在资本市场中的发展情况
- （一）上市家数 42家，流通市值占比上升
- （二）年初至今板块表现优于沪深 300，估值处于历史偏低位置
- 三、政策空间仍存 ，社融信贷数据短期回落
- （一）积极财政政策适度加力、提质增效，货币政策仍有足够空间
- （二）社融信贷数据偏弱，居民部门贷款再度回落
- （三）MLF和LPR利率保持不变
- （四）息差微降，江浙成渝中小行业绩领跑
- 四、传统业务盈利空间收窄 ，财富管理转型重塑竞争格局
- （一）传统业务利润空间收窄，业务转型加速
- （二）中间业务重要性提升，财富管理转型成为共识
- （三）金 融科技应用程度加深，加速渠道、经营和风控变革
- 五、投资建议及重点公司
- 六、风险提示
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