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医药行业周报：建议布局医药底部个股
- 2024-04-15 11:50:59上传人：人间**尽*
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投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌3.0%，跑输沪深300指数0.5个百分点，行业涨跌幅排名第18。2024年初以来至今，医药行业下跌14.3%，跑输沪深300指数15.6个百分点，行业涨跌幅排名第29。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为81.8%(-1.2pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为34.5%(-0.5pp)，相对沪深
- 前瞻 (2024-04-12)
- 2. 2024年4月第一周创新药周报（附小
- 专题BCMA CAR-T治疗研发概况）
- (2024-04-08)
- 3. 医药行业周报（ 4.1-4.5）：胰岛素续约
- 政策逐步温和化 (2024-04-07)
- 4. 医药行业 2024年4月投资月报：关注
- 医药三大方向 (2024-04-07)
- 5. 2024年3月第五周创新药周报（附小
- 专题MET靶点研发概况）
- (2024-04-01)
- 6. 医药行业周报（ 3.25-3.29）：持续看好
- AI医疗方向和底部个股
- (2024-03-31)
- [Table_Summary] 行情回顾： 本周医药生物指数下跌 3.0%，跑输沪深 300指数0.5个百分点，行
- 业涨跌幅排名第 18。2024年初以来至今，医药行业下跌 14.3%，跑输沪深 300
- 指数15.6个百分点，行业涨跌幅排名第 29。本周医药行业估值水平 (PE-TTM)
- 为25倍，相对全部 A股溢价率为 81.8% (-1.2pp)，相对剔除银行后全部 A股
- 溢价率为 34.5% (-0.5pp)，相对沪深 300溢价率为 123.6% (-1.5pp)。本周相对
- 表现最好的是 线下药店，上涨1.9%。
- 正值年报 /一季报密集披露期。本周发布年报 /一季报的生物医药个股中， 【2023
- 年】1）归母净利润增速 40%+：康辰药业（ +48.24%）、戴维医疗（ +51.62%）、
- 华森制药（ +167.04%）、药易购（ +41.69%）、川宁生物（ +128.56%）、科
- 伦药业（+44.05%）、创新医疗（ +53.3%）等；2）归母净利润增速 30%-40%：
- 凯因科技（ +39.71%）、济川药业（ +30.04%）等；3）归母净利润增速 20-30%：
- 开立医疗（ +22.88%）、新产业（ +24.53%）等。【 2024Q1】1）归母净 利润
- 增速40%+：康辰药业（ +50%~65%）、川宁生物（ +88.09%~110.89%）、科
- 伦药业（+16.64%~35.06%）、东阿阿胶（ +45%~55%）、仟源医药（ +947.75%）、
- 国药现代（ +78.55%~89.71%）、誉衡药业（ +149.27%~174.2%）、派林生物
- （+100%~130%）等；2）归母净利润增速 30%-40%：圣湘生物（ +35.79%）
- 等；3）归母净利润增速 20-30%：爱美客（ +23%~29%)、天坛生物（ +20.91%）
- 等。
- 重申2024年年度策略，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三
- 个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。 1）创新+出海仍是我们延续看
- 好的思路。 2）医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求。 3）正值年报密集披露期，
- 关注“低估值+业绩反转”个股。此外，我们判断，今年减肥药和 AI医疗仍有主
- 题投资性机会 。
- 推荐组合： 长春高新(000661)、马应龙 (600993)、三诺生物 (300298)、亿帆医
- 药(002019)、山东药玻 (600529)、和黄医药 (0013)、爱康医疗 (1789)、泽璟制
- 药(688266)。
- 稳健组合： 恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗 (300760)、上海莱士 (002252)、恩华
- 药业(002262)、太极集团 (600129)、新产业 (300832)、科伦药业 (002422)、华
- 润三九(000999)、云南白药 (000538)、济川药业(600566)。
- 科创板组合： 首药控股-U(688197)、联影医疗 (688271)、心脉医疗 (688016)、
- 赛诺医疗 (688108)、澳华内镜 (688212)、普门科技 (688389)、春立医疗 (688236)、
- 博瑞医药 (688166)。
- 港股组合： 康方生物(9926)、科伦博泰生物 -B(6990)、康诺亚 - B(2162)、信达
- 生物(1801)、先声药业 (2096)。
- 风险提示： 医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期
- 风险。
- 31%
- 24%
- 18%
- 11%
- 5%
- 2%
- 23/423/623/823/1023/1224/224/4
- 医药生物 沪深300
- 医 药行业周报（ 4.8-4.12）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 目 录
- 1 投资策略及重点个股
- 1.1当前行业投资策略
- 1.2上周推荐组合分析
- 1.3上周稳健组合分析
- 1.4上周科创板组合分析
- 1.5上周港股组合分析
- 2 医药行业二级市场表现
- 2.1行业及个股涨跌情况
- 2.2资金流向及大宗交易
- 2.3期间融资融券情况
- 2.4医药上市公司股东大会召开信息
- 2.5医药上市公司定 增进展信息
- 2.6医药上市公司限售股解禁信息
- 2.7医药上市公司本周股东减持情况
- 2.8医药上市公司股权质押情况
- 3 最新新闻与政策
- 3.1审批及新药上市新闻
- 3.2研发进展
- 4 研究报告
- 4.1上周研究报告
- 4.2核心公司深度报告
- 4.3精选行业报告
- 5 风险提示
- 医 药行业周报（ 4.8-4.12）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 目 录
- 图1：本周行业涨跌幅
- 图2：年初以来行业涨跌幅
- 图3：最近两年医药行业估值水平 (PE-TTM)
- 图4：最近5年医药行业溢价率 (整体法PE-TTM剔除负值 )
- 图5：行业间估值水平走势对比 (PE-TTM整体法)
- 图6：行业间对比过去 2年相对沪深 300超额累计收益率
- 图7：本周子行业涨跌幅
- 图8：年初至今医药子行业涨跌幅
- 图9：子行业相对全部 A股估值水平 (PE-TTM)
- 图10：子行业相对全部 A股溢价率水平 (PE-TTM)
- 图11：短期流动性指标 R007与股指市盈率的关系
- 图12：2015年至今的 M2同比数据与股指市盈率的关系
- 图13：净投放量和逆回购到期量对比图（亿元）
- 图14：投放量和回笼量时间序列图（亿元）
- 图15：最近2年十年国债到期收益率情况与大盘估值
- 图16：最近5年十年国债到期收益率情况 (月线)
- 表 目 录
- 表1：推荐组合、稳健组合、科创组合、港股组合公司盈利预测
- 表2：上周推荐组合表现情况
- 表3：上周稳健组合表现情况
- 表4：上周科创板组合表现情况
- 表5：上周港股组合表现情况
- 表4：2024/4/8-2024/4/12医药行业及个股涨跌幅情况
- 表7：陆港通 2024/4/8-2024/4/12医药行业持股比例变化分析
- 表8：2024/4/8-2024/4/12医药行业大宗交易情况
- 表9：2024/4/8-2024/4/12医药行业融资买入额及融券卖出额前五名情况
- 表10：医药上市公司未来三个月股东大会召开信息 (2024/4/12-2024/7/12)
- 表11：医药上市公司定增进展信息 (截至2024年4月12日已公告预案但未实施汇总 )
- 表12：医药上市公司未来三个月限售股解禁信息 (2024/4/12-2024/7/1)
- 表13：本周医药上市公司股东减持信息 (截至2024年4月12日)
- 表14：医药上市公司股权质押前 20名信息(截至2024年4月12日)
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