食品饮料行业研究：再论千元高端龙头量价策略
- 2024-04-18 10:30:37上传人：普羅**的淚
-
Aa 小 中 大
引言本文主要探讨了千元价位在高集中度、弱复苏β下，头部参与品牌当下营销端采取的量价策略，及对核心单品批价的展望。今年五粮液对普五已经落地提价、合同缩量，淡季至今也处于控货状态，历史回顾下控量、监管等梳理渠道价格预期的举措能有实际成效，看好批价对高端估值回升的催化，持续推荐。投资逻辑1、千元价位格局稳
- 一、引言：关注白酒竞争格局变化对边际定价的影响
- 二、如何展望千元价格带的竞争格局？
- 2.1千元价位格局稳固，茅五泸占主导地位
- 2.2千元龙头有节奏地控制投放是预期差所在
- 2.3如何看待普五传统渠道缩量、提价行为，以及未来批价展望？
- 2.4投资建议：千元价位竞争格局优化利好高端酒估值合理回归
- 三、风险提示
- 图表1： 白酒行业分价位竞争格局梳理
- 图表2： 茅台1935、君品习酒及青花郎批价变动情况
- 图表3： 2024年至今部分酒企提价情况
- 图表4： 2023E千元价位主要参与品牌 /单品规模（亿元）
- 图表5： 当前历年原箱飞天茅台接货价及当年批价情况
- 图表6： 2021年至今土拍出让金规模及同比增速
- 图表7： 2020年至今规上工企利润及同比增速
- 图表8： 2016年至今茅台酒 &系列酒基酒产量情况
- 图表9： 2016年至今茅台系列酒营收及销量
- 图表10： 2022年至今i茅台平台茅台 1935投放情况梳理
- 图表11： 主题终端通路茅台 1935投放量敏感性测算
- 图表12： 考虑不同配额配比下，传统经销渠道成本测算
- 图表13： 2019~2022年五粮液分渠道营收及经销商情况梳理
- 图表14： 五粮液1618及39度五粮液扫码活动力度较高
- 图表15： 国窖1573品牌专营模式下三级联盟体运作示意
- 图表16： 高端酒出厂价提升趋势趋同
- 图表17： 2009年至今普五出厂价 &批价复盘
- 图表18： 2015~2022年五粮液销售人员数量
- 图表19： 2019~2020年普五所处价格环境优于 2015年
- 图表20： 2022年起五粮液产品有所放量
- 图表21： 2022年起五粮液产品价增逻辑较弱
- 图表22： 2021~2023年五粮液 1218大会营销策略部分内容
- 图表23： 基于DCF模型的白酒估值框架
- 图表24： 2016年至今贵州茅台 PE与美债利率变动情况
- 图表25： 非标茅台酒中，精品、生肖茅台具备不错的渠道顺价毛利
- 图表26： 2016年至今高端酒 PE-TTM梳理
- 图表27： 高端白酒盈利预测
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
