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2025-2030年全球与中国牙科消毒柜行业市场现状调研分
2025-08-12
玉米种优质企业，新品种助力业务稳增长
- 2024-05-08 19:11:30上传人：`E**il
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秋乐种业(831087)投资要点首批“育繁推一体化”企业，深耕种业二十余年：公司拥有完备的“育繁推一体化”产业体系，是一家集玉米种子、小麦种子、花生种子等农作物种子的育种、扩繁、加工、推广、销售和技术服务于一体的生物育种创新企业。受我国玉米种子、小麦种子行业景气度提升，客户订单需求旺盛的影响，2023年公司实现
- 1. 秋乐种业：农业产业化省龙头企业
- 1.1. 玉米种子业务起家，深耕种业二十余年。
- 1.2. 以玉米种子为基，公司产品涵盖玉米、 小麦、花生等众多经济作物
- 1.3. 经营成果显著，营收和净利润规模逐年提升
- 2. 种业市场前景广阔，国产集中度有望提升
- 2.1. 全球市场：种业市场规模逐年提升，行业竞争激烈
- 2.2. 国内市场： 增长潜力大，预计 2021-2026年市场规模 CAGR为6.2%
- 2.2.1. 我国种业市场规模大集中度低，政策支持 +生物育种发展有望提升集中度
- 2.2.2. 玉米：整体供过于求，部分优质品种供需较为紧张。
- 2.2.3. 小麦：市值整体呈波动上升趋势，小麦粮食市场产不足需
- 3. 技术资源优势明显，优质品种提升公司核心竞争力
- 3.1. 市占率位居行业前列
- 3.2. 股东背景优势明显，创始人为院士增强核心竞争力
- 3.3. 聚焦研发创新，募投项目有望增强公司商业化育种能力
- 4. 盈利预测与投资建议
- 4.1. 盈利预测拆分
- 4.2. 估值对比及投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 北交所公司深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1： 秋乐种业发展历程
- 图2： 股权结构清晰稳定 （截至2024年4月19日）
- 图3： 公司产品 主要为玉米种子、小麦种子及花生种子
- 图4： 营业收入持续攀升
- 图5： 归母净利润增长较快
- 图6： 公司营收以玉米为基
- 图7： 小麦营收占比逐渐增大
- 图8： 公司盈利质量良好
- 图9： 玉米种子毛利率最高
- 图10： 费用管控能力较强
- 图11： 预计全球种业市场规模 2021-2026年CAGR为2.2%
- 图12： 2020年全球种子市场份额
- 图13： 2021年全球种子企业市场份额分布
- 图14： 预计中国种业市场规模 2026年达893亿元
- 图15： 2015-2021年中国粮食作物播种面积
- 图16： 2021年各类农作物用种面积及其占比
- 图17： 2021年我国种子企业市场份额
- 图18： 2012-2023年我国种玉米种植面积
- 图19： 2021年玉米品种 CR5为16.39%
- 图20： 2012-2021年我国小麦种子市值
- 图21： 2021年中国小麦下游需求结构占比情况
- 图22： 公司聚焦研发创新，研发费用逐年增加
- 图23： 秋乐种业盈利拆分
- 图24： 可比公司估值对比（截至 2024年5月7日）
- 表1： 公司管理层行业经验丰富
- 表2： 种子行业主要产业政策
- 表3： 玉米市场供过于求
- 表4： 公司市占率在行业内处于较高水平
- 表5： 募投项目聚焦生物育种研发
- 表6： 公司参与、完成了多项科研课题
- 表7： 自研品种先进性明显
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