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资金跟踪系列之一百一十九：节后两融明显回流，机构ETF被净赎回
- 2024-05-13 21:05:23上传人：薄荷**微凉
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宏观流动性：上周(20240506-20240510)美元指数再度回升，中美利差“倒挂”程度有所收敛。10Y美债名义/实际利率分别不变/上升，通胀预期继续回落。对于海外而言，流动性边际有所宽松(Ted利差、3个月Libor-OIS利差有所收窄)。对于国内而言，银行间资金面整体平衡偏松，期限利差(10Y-1Y)有所收窄。交易热度与波动：市场交易热
- 1 美元指数再度回升，中美利差 “倒挂”程度有所收敛，通胀预期继续回落；离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资
- 金面整体平衡偏松，期限利差 (10Y-1Y)有所收窄
- 1.1 美元指数再度回升，中美利差 “倒挂”程度有所收敛，通胀预期继续回落
- 1.2离岸美元流动性边际有所宽松；国内银行间资金面整体平衡偏松，流动性分层不明显，期限利差 (10Y-1Y)有所收窄 5
- 2 市场整体交易热度明显回落，房地产、化工、消费者服务、军工、汽车等板块的交易热度处于相对高位；农林牧渔、房
- 地产、通信、传媒、煤炭、轻工 等板块的波动率上升较快；传媒、计算机等板块的波动率均处于 80%分位数以上
- 3 电子、医药、食品饮料、家电、计算机、机械等板块调研热度居前，医药、 TMT、军工、农林牧渔、钢铁、汽车等板
- 块的调研热度环比上升较快
- 4 分析师同时 下调了全A的24/25年的净利润预测。结构上，农林牧渔等板块的 24年净利润预测有所上调，军工、交
- 运、建筑、纺服等板块的 25年净利润预测均有所上调
- 4.1 全A中24/25年净利润预测上调组合占比均上升；而 24/25年净利润预测下调组合占比均下降；分析师同时 下调了
- 全A的24/25年净利润预测
- 4.2 行业上，农林牧渔等板块的 24年净利润预测有所上调，军工、交运、建筑、纺服等板块的 25年净利润预测均有所
- 上调
- 4.3 创业板指、上证 50、中证500、沪深300的24/25年净利润预测均被下调
- 4.4 风格上，各类板块的 24/25年的净利润预测均被下调
- 5 北上交易盘继续买入且幅度环比扩大，北上中资延续小幅回流，北上配置盘则继续大幅净流出
- 5.1 北上配置盘与交易盘的共识在于净买入食品饮料、银行、医药、有色、农林牧渔、轻工等板块，同时净卖出汽车、传
- 媒、家电、通信、消费者服务等行业
- 5.2 北上配置盘与交易盘在各类风格板块均存在明显分歧
- 5.3 北上配置盘净买入贵州茅台、宁德时代，净卖出美的集团
- 5.4 北上配置盘在化工、医药、轻工、电力及公用事业、石油石化等板块主要挖掘 500亿元市值以下的标的
- 6 两融活跃度继续回升至 3月下旬以来的高点
- 6.1 两融主要净买入 医药、有色、金融地产、化工、电力及公用事业等板块，净卖出农林牧渔、建筑、建材、煤炭等板块
- 6.2 金融、钢铁、消费者服务、医药、商贸零售、石油石化、有色等板块的融资买入占比在环比上升，其中，金融、消费
- 者服务、有色等板块的融资买入占比处于 50%以上历史分位数水平
- 6.3 两融净买入各类风格板块 (大盘/中盘/小盘成长 /价值)
- 7 主动偏股基金仓位继续回升，基民整体再度小幅净申购基金
- 7.1 主动偏股基金仓位继续回升，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓化工、电新、医药、 TMT、家电、机械等板
- 块，主要减仓石油石化、煤炭、电力及公用事业、农林牧渔、消费者服务等板块
- 7.2 主动偏股基金的净值表现与中盘 /小盘成长 /价值的相关性上升，与大盘成长 /价值的相关性回落
- 7.3 新成立权益基金规模回升，其中，新成立的主动 /被动偏股基金规模分别回落 /回升，平均发行天数均上升
- 7.4 个人投资者整体再度小幅净申购基金，与科技、金融地产、周期等板块相关的 ETF被净申购，与医药、消费、新能
- 源、军工等板块相关的 ETF被净赎回
- 7.5 从ETF跟踪的指数来看：券商、科创 50、创业板 50等相关的 ETF被主要净申购，与沪深 300、中证1000、中证
- 500、上证50等相关的 ETF被主要净赎回
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- 8 风险提示
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