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2025-2030年全球与中国洗眼器行业市场现状调研分析及
2025-08-12
银行业专题：从资金运转理解社融和M2之差
- 2024-05-23 14:16:26上传人：tr**羁绊
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核心观点实体部门2024年1-4月资金运转核心结论：资金运转结果表明实体部门目前信心仍不足，政策仍需进一步发力提振实体部门信心。居民部门，融资需求大幅回落，但居民存款仍保持高增长态势，虽然边际上有所缓解，但幅度有限，反映了居民消费和投资意愿依然不足。企业部门，手工补息被禁止带来企业存款流向理财等产品，但企
- 2024年前4月实体部门资金运转结果
- 实体信心仍不足，信贷虚增被“挤水分”
- 资金供给：居民和企业融资增速回落
- 资金去向：金融投资大幅增加，但居民存款仍实现高增
- 4月M2降幅高于社融原因解析
- 投资建议
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：实体部门资金来源和去向
- 图2：个人贷款和企业中长期融资增速下滑
- 图3：企业债券增速仍处在低位
- 图4：1-4月居民累计新增贷款和存款规模
- 图5：新增居民存款占新增资金来源的比重
- 图6：理财产品存续规模（万亿元）
- 图7：M2和社融增速
- 图8：4月新增M2和新增社融差异巨大
- 图9：M2和社融的差异
- 图10：货币的派生和流通
- 表1：实体部门资金来源和运用
- 表2：4月各类经济活动对M2（不包括货基）和社融增量的贡献
- 表3：不同类型银行类各资金运用途径新增规模
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