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资金跟踪系列之一百二十：市场热度回落至春节低点，交易型资金回补放缓
- 2024-05-20 15:16:06上传人：姐对**过敏
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宏观流动性：上周(20240513-20240517)美元指数再度回落，中美利差“倒挂”程度有所收敛。10Y美债名义/实际利率均下降，通胀预期继续回落。对于海外而言，流动性边际有所收紧(Ted利差、3个月Libor-OIS利差有所走阔)。对于国内而言，银行间资金面整体宽松，期限利差(10Y-1Y)有所走阔。交易热度与波动：市场交易热度继续回落，
- 1 美元指数再度回落，中美利差 “倒挂”程度有所收敛，通胀预期继续回落；离岸美元流动性边际有所收紧；国内银行间资
- 金面整体宽松，期限利差 (10Y-1Y)有所走阔
- 1.1 美元指数再度回落，中美利差 “倒挂”程度有所收敛，通胀预期继续回落
- 1.2离岸美元流动性边际有所收紧；国内银行间资金面整体宽松，流动性分层不明显，期限利差 (10Y-1Y)有所走阔
- 2 市场整体交易热度继续回落，房地产等板块的交易热度处于相对高位 ；房地产、建材、医药、家电、电新、有色等板块
- 的波动率上升较快；房地产等板块的波动率均处于 90%分位数以上
- 3 电子、医药、食品饮料、计算机、家电、机械等板块调研热度居前，汽车、通信、化工、医药、建材、纺服等板块的调
- 研热度环比上升较快
- 4 分析师同时 下调了全A的24/25年的净利润预测。结构上，商贸零售、医药、消费者服务、有色、建筑、家电、食品
- 饮料、煤炭、传媒等板块的 24/25年净利润预测均有所上调
- 4.1 全A中24/25年净利润预测上调组合占比均上升；而 24/25年净利润预测下调组合占比均下降；分析师同时 下调了
- 全A的24/25年净利润预测
- 4.2 商贸零售、医药、消费者服务、有色、建筑、家电、食品饮料、煤炭、传媒等板块的 24/25年净利润预测均有所上调
- 4.3 创业板指、沪深 300、中证500的24/25年净利润预测均被下调，上证 50的24/25年净利润预测分别被上调 /下调
- 4.4 风格上，小盘成长的 24/25年的净利润预测均被上调，大盘 /中盘成长、大盘 /中盘/小盘价值的 24/25年的净利润预
- 测均被下调
- 5 北上交易盘继续大幅净买入，北上配置盘、北上中资则延续小幅流出
- 5.1 北上配置盘与交易盘的共识在于净买入银行、机械、家电、轻工、农林牧渔等板块，同时净卖出通信、传媒、电力及
- 公用事业、有色、石油石化等行业
- 5.2 北上配置盘与交易盘同时净买入大盘价值板块，在大盘 /中盘/小盘成长、中盘 /小盘价值板块均存在明显分歧
- 5.3 北上配置盘净买入美的集团、宁德时代，净卖出贵州茅台
- 5.4 北上配置盘在轻工、建材、医药、石油石化、纺服等板块主要挖掘 500亿元市值以下的标的
- 6 两融活跃度略有回落
- 6.1 两融主要净买入食品饮料、电新、汽车、电力及公用事业、有色、通信等板块，净卖出计算机、传媒、建筑、金融等
- 板块
- 6.2 石油石化、煤炭、食品饮料、建材、有色、房地产等板块的融资买入占比在环比上升，其中，有色等板块的融资买入
- 占比处于 50%以上历史分位数水平
- 6.3 两融净买入大盘 /小盘成长、小盘价值，净卖出中盘成长、大盘 /中盘价值
- 7 主动偏股基金仓位继续回升，基民整体继续小幅净申购基金
- 7.1 主动偏股基金仓位继续回升，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓机械、化工、轻工、 TMT、医药、农林牧渔
- 等板块，主要减仓煤炭、食品饮料、石油石化、金融、家电、建筑等板块
- 7.2 主动偏股基金的净值表现与大盘 /中盘成长、大盘 /小盘价值的相关性上升，与小盘成长、中盘价值的相关性回落 . 24
- 7.3 新成立权益基金规模回落，其中，新成立的主动 /被动偏股基金规模分别回升 /回落，平均发行天数分别上升 /下降 25
- 7.4 个人投资者整体继续小幅净申购基金，与科技、军工、金融地产、传媒等板块相关的 ETF被净申购，与消费、医药、
- 周期、新能源等板块相关的 ETF被净赎回
- 策略定期报告
- 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3
- 7.5 从ETF跟踪的指数来看：券商、科创 50、红利、创业板 50等相关的 ETF被主要净申购，与沪深 300、上证50、中
- 证1000、中证500等相关的 ETF被主要净赎回
- 8 风险提示
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