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结合上市行年报&一季报数据点评：银行行业：行业选股逻辑下，仍可适度关注规模指标
- 2024-05-14 18:16:11上传人：魂祭**ce
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投资摘要：我们如何看待商业银行规模扩张？规模是衡量可持续成长的重要指标。近期人民银行在1Q24货币政策执行报告专栏中，特别强调源于经济结构转型、融资方式转变、信贷投放效果边际减弱等因素，未来我国信贷增长与经济增长的关系将趋于弱化。我们认为，政策层对于信贷和经济相关性减弱的表述或经历一段时间相关数据的持续
- 1. 我们如何看待商业银行规模扩张？
- 2. 我们如何看上市银行业绩分化？
- 3. 我们如何看规模增长 分化？
- 4. 我们如何看规模选择投资标的？
- 5. 风险提示
- 相关报告汇总
- 插图目录
- 图1： 22Q2以来，上市非金融企业 ROIC波动下行
- 图2： 疫情以来，银行业息差持续收窄
- 图3： 2023年上市行盈利影响因素拆解
- 图4： 1Q24上市行盈利影响因素拆解
- 图5： 2022年以来股份行盈利增速明显下行
- 图6： 股份行近两年生息资产复合增速仅 7.6%
- 图7： 2023年各类行盈利驱动因素拆解比较
- 图8： 2022年各类行盈利驱动因素拆解比较
- 图9： 2021年以来，存款增长良好
- 图10： 各类行存款增速分化
- 图11： 2023年末理财投资资产占比
- 图12： 近三年理财配置现金及存款的比重持续提升
- 图13： 主要上市银行核心一级资本充足率
- 图14： 各类银行分红比例
- 图15： 70大中城市房价指数表现
- 图16： 房地产销售情况
- 图17： 贷款新增表现出对公强于零售特征
- 图18： 居民、企业、政府部门杠杆率
- 图19： 主要上市银行生息资产规模复合增速
- 图20： 34家上市银行主要行业对公贷款占对公贷款比重
- 图21： 34家上市银行主要行业对公贷款增速
- 图22： 主要上市银行制造业、批发零售、基建行业对公贷款占总贷款的比重
- 图23： 四川、浙江、江苏省过去两年贷款增速较高
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